国外某分析机构认为,到目前为止,美棉出口继续保持旺盛势头,在当前的高价位上有此上佳表现说明美棉出口需求依然非常活跃,本年度美棉质量的大幅提升使美棉成了物有所值的抢手货。照现在的需求势头,棉价很有希望冲击到80美分以上,但能持续多久很难说,毕竟今年全球棉花产量会进一步增加,而且需求增加不是棉花的市场份额扩大,而是美棉占全球出口的比重提高,印度、巴基斯坦和乌兹别克斯坦等品种的比重下降。因此,当前的高棉价难以维系。
虽然中国储备棉成交和价格下跌可能会使中国增加进口,但投机资金对待棉花的态度也可能发生变化。去年8月份开始,基金多头就不断创下历史新高,目前的持仓已超过2000万包。棉价上涨更多的是基金炒作而非其他因素,由于基金已经把所有资金放进了棉花期货,因此后期很难再有明显的上涨,未来某个时间点一定会触发大量的获利盘。也许基本面的改善会让基金在棉花期货上多停留一段时间,但基金是迟早会平仓获利撤离棉花期货的,贸易商也认为基金会尽快撤离棉花期货,*迟到6月底7月合约进入交割期之前,市场一定会发生转折,届时多头很可能集体撤离,这个过程结束之后棉花基本面才会露出真容。在没有足够的需求支撑下,棉价在75美分已经是很高的水平了。
目前,ICE期货7月和12月合约价差不到3美分,因此后期棉价将至少下跌这么多。现在支撑棉价的主要就是点价盘和美棉出口销售。随着大豆期货的下跌,美棉面积很有可能达到1200万英亩。随着播种的临近,ICE期货12月合约必定承压,3月底就会进入下跌节奏,到6月中旬之前将会加快。在此之前,本年度合约(5月和7月)的点价盘会为12月合约提供一定支撑,7月合约的下跌空间有限。