期货方面。缺少消息引导,区间震荡盘整。近期合约CF1701上周五收于15515元/吨,周涨5元/吨,周振幅只有420元/吨,缩小25元/吨,成交80138手,减幅13.7%,持仓52612手,大减33.8%,临近交割资金退出,交投冷清。主力合约1705上周五收于15735元/吨,周涨30元/吨,周振幅570元/吨,周扩大205元/吨,成交2003006手,持仓348954,1月临近交割,部分移仓5月,5月盘面趋于活跃,成交、持仓均有所增加。成交前20名中,多头114323手,周增加4245手,空头173038手,增加5185手,净空58715,增加940手。套保持仓中,买持仓5702手,大幅增加4950手,卖套保39436手,大幅增加3681手,期货贴水现货,现货销售困难,买卖套保都有增加。截至12月16日注册仓单1095张,周增加290张,有效预报2145张,周减少96张,期货已从升水转为贴水,仓单注册增速放缓。仓单主要集中在主销区河南、江苏、山东三省,占比超过80%。注册仓单加预报仓单计13万吨多,1月空头持仓也是13万吨,离交割日还有20多个交易日,虚实比为1,交割前发生逼空的概率很小,波动区间也会收窄。近期在石油大涨的推动下,涤纶涨幅较大,重心上移到8500元/吨一线,对棉价有间接支撑,后期进口美棉、印度陆续到港,出疆运输逐步缓解,市场供应会增加,3月又迎来轮出,盘面近期窄幅区间震荡走势,如果CF1705在15500-16000元/吨盘整期间累积足够套保盘,不排除场外资金突然拉升进行偷袭。美盘:3月合约上周五收于70.97美分/磅,周涨30点,美元升值,印度棉大量上市,中国轮出,澳棉增产,销售面临压力,区间窄幅震荡走势。
现货方面。期货盘整,重心下移,期货对现货贴水,加工企业套保困难,临近年底,销售意愿增强,新疆库提货价格稳定,质量一般和期货贴水的棉花批次促销力度较大,议价有所放大,但由于运力仍相对紧张,运费仍很高,内地销售成本仍然较高,销售价格相对坚挺。新疆库“双29B”毛重15700-16000元/吨、“双28B”15300-15500元/吨;内地库报价,“双29B”毛重16400-16600元/吨、“双28B”16000-16300元/吨;地产棉毛重15400-15800元/吨、美棉16500-17000元/吨、澳棉17000-17500元/吨。棉纱价格随棉价小幅上调100-200元/吨,整体销售不畅,部分品种稍好,纱厂利润微薄,成交多数为刚需采购,仍采取随用随买策略。加工企业应设法铁路移库内地主销区交割仓库,以降低销售成本,争取市场主动,既可现货销售,价格合适时又可仓单销售,在期货贴水现货期间,销售企业切记谨慎套保,防止两头亏损发生。采购企业逢低可以买入套保,以降低采购成本,减少资金占用。高位套保盈利较多的货源可择机尽早销售,降低持仓成本,早日兑现利润,防止期货再度升水,利润被蚀。
新棉收购。据统计全国加工量突破400万吨,新疆加工量354万吨,全国公检量331万吨,新疆324万吨,内地超过7万吨。
操作建议。盘面近期15500-16300元/吨区间震荡概率较大,逢低买入波段性快进快出操作。(江苏省农垦棉业有限公司 何银官)