期货方面。轮出在成交保持近****的火热中，投放数量大幅减少，成交资源由于集中出库，个别库提货要排队，轮出均价普遍上涨，进口棉周涨152 0173 3840元/吨，国产棉周涨42元/吨，现货市场数量不多的资源也趁势上调报价，空单与仓单悬殊较大，多头发动逼空，上周一诱空，上周二、三预热，上周四突袭拉涨停，空头措手不及，尤其部分套保空头损失不小。主力合约CF1609上周五报收13100元/吨，周涨355元/吨，成交3193896手，增加580652手，增幅22.2%，持仓360148手，增加21050手，增幅7.3%，CF1701上周五收于12810元/吨，周涨260元/吨，成交708902手，增加59934手，增幅9.2%，持仓205550手，增加4506手，增幅2.2%。成交、持仓均增加，有增量资金进场。截至5月27日收盘，持仓前20席位，多单177879手，比前周增加32124手，空单217283，比前周增加30112手，净空39404手，比前周减少2012手，略有减少。套保持仓中，没有买套保，说明纱厂普遍不看好后市，卖套保27375手，周减少2405手，上周一大跌平仓800手，少量为现货销售平仓。截至5月27日注册仓单923张，周减少42张，有效预报754张，周增加8张。如果轮出投放量不能有效增加，近期现货供需存在缺口，价格将维持坚挺，9月 仓单与持仓存在较大缺口，市场可注册仓单资源不足，多头存在逼空可能，但过快、过多的上涨对刚刚复苏的纺织将造成损害，政府存在调控的可能，这是逼空的风 险所在，盘面逼近前期高点，追多者谨慎，获利盘会平仓了结，这对进一步上攻形成压力，预计会有一波调整。美盘：中国轮出进口棉投放量大幅减少，成交价格不 断创出新高，外围市场上涨对美棉盘面形成利好，主力7月合约上周五收于64.39美分/磅，周涨266点。近期，接近前期高点，存在心理压力，销售接近尾声，中国轮出成交持续火爆，对美盘有较强支撑。
现货方面。轮出投放量在持续成交火爆的形势下，不但没有如期增加投放量，相反大幅减少了投放量，加剧了竞价，推高了成交价格，现货市场顺势上调报价，期货快速上涨后，部分参加套保的现货，要么停止报价，要么同步上调报价，形成了轮出、期货、现货轮番上涨的格局。内地库“双29B”手采13500-13700元/吨，“双28B”13200-13400元/吨，“双28C”12200-12500元/吨，兵团的价格高200-300元/吨。地产棉质量不同价格在10500-12500元/吨，进口棉现货在轮出进口棉成交大幅加价支撑下，价格较高，美棉在13300-13600元/吨、澳棉在14200-14800元/吨。长绒棉相对稳定，137内地提货价在21000-21500元/吨。
轮出方面。上周起拍底价11884元/吨，成交124182吨，比第三周减少14399吨，其中国产棉84399吨，周增加497吨，成交均价11909元/吨，上涨42元/吨，进口棉成交39783吨，减少14896吨，均价12848元/吨，上涨152 0173 3840元/吨。在成交率保持在近****的情况下，受限于公检进度，不能增加投放量，相反还减少了投放数量14399吨，引起更加激烈的争抢，特别是进口棉一方面投放量大幅减少，另一方面已累计投放27.7万吨，市场预计总量在30万吨以内，余下的资源已不多，争抢更加激烈，成交均价上涨152 0173 3840元/吨，预计后期进口棉争抢将维持激烈。国产棉资源充足，由于公检进度缓慢，部分仓库配合不够，投放量上不来，累计成交只有25万吨，后期随着公检进度加快，投放量会逐步增加，加价幅度可能回落。截至5月27日累计已有599家企业成功参与竞拍，周增加60家，全国仍有50%以上的纱厂未参与竞拍。
配棉方面。已有500多 家纱厂参与了国储棉竞拍，部分小厂从贸易商手中采购了国储棉，全国大部分纱厂都开始使用国储棉，今年出库的国储棉整体质量与公检数据相符率较高，但由于储 存时间较长，颜色变化较大，新疆棉相对较好，地产棉，美棉包差很大，入库时要做好分拣分堆，方便使用，国储棉接批要控制抽调比例，防止色差。
操作建议。CF1609存在逼空可能，轮出投放量对市场价格影响很大，密切关注。（江苏省农垦棉业有限公司 何银官）
