期货方面。近月1605超跌反弹，上周五收于11420元/吨，周涨205元/吨，成交661004手，增加164414手，增幅33.1%，成交活跃；持仓363104手，增加862手，与前周接近。远月合约1609受制于轮出预期，弱势盘整，周一创出10900元/吨新低，上周五收于11000元/吨，周跌40元/吨，跌势趋缓，成交326846手，增加133962手，增幅69.5%，持仓310378手，增加39614手，增幅14.6%。截至1月22日收盘，持仓前20席位，多单260851手，比前周增加32738手，空单257798手，比前周增加37531手，净多3053手，比前周减少4793手，在11000元/吨一线市场分歧加大，多空双方都有增仓。买套保持仓12226手，没有变化，卖套保单33278手，比前周增加865手，5月反弹后，给部分滚动做空的资金又创造了机会。截至1月22日注册仓单1141张，周减少131张，有效预报316张，周减少10张，仓单注册连续6周减少，期货贴水维持高位、远月低于近月是仓单注册减少的主要原因。美盘：空单平仓和石油反弹，刺激盘面反弹，主力3月合约上周五收62.45美分/磅，周涨104点。后期如果中国按国际棉价进行轮出，将对美棉出口造成较大压力，一是直接打压国际市场价格，二是对进口纱形成有效阻止，大幅挤压国际市场棉花需求。传闻中国89.4万吨配额中一般贸易只有40万吨，加工贸易49.4万吨，如果内外棉花差价缩小或接近，加工贸易配额使用量将会受到很大影响，这些因素都将对美棉的销售有直接影响。所以美棉走势向上压力很大，向下仍有空间，有破60美分/磅的概率。
现 货方面。春节假期临近，轮出传闻纷纷，市场出现恐慌气氛，存货者急于出货，纱厂不敢采购，买卖陷入僵局，成交稀少，价格普遍下跌，内地在疆采购人员大都返 回，新疆部分仓库已处于停滞状态，内地库仍有零星出库。由于买卖心态不一，内地与新疆库差价进一步缩小，甚至接近，内地库“双29B”手采销售价13000-13300元/吨、“双28B”12800-12900元/吨，“双28C”12500-12800元/吨，机采“双28”12600-12800元/吨，与手采棉差价缩小。地产棉质量不同价格在12300-13000元/吨，精挑“三丝”、合同承诺“三丝”含量的高200-300元/吨。进口棉零星成交,美棉SM1-1/8报价14300-14500元/吨左右，印度13500-13600元/吨，澳棉SM 1-5/32报价15400-15600元/吨，西非、乌棉13100-13300元/吨。长绒棉方面，价格相对稳定，137级成交大都集中在23300-23600元/吨。
新棉收购。截至1月22日，新疆加工新棉348万吨，周增加2万吨，与前周持平。全国参加公检企业1093家，周增加3家，公检数量348万吨，周增加3万吨，同比减少120万吨。内地公检数量只有24.6万吨，是去年的三分之一，内地仍有零星收购，价格在5.2-5.8元/公斤。
配 棉方面。新疆棉、地产棉、进口西非、中亚棉价格基本接近，性能指标有所差异，结算重量上有公定、毛重、净重不同，建议计算配棉成本时统一折算成公定重量， 更科学、更有可比性。不同的棉花纱厂在使用中有固定习惯，不同时期不同品种棉花的性价比会有较大的变化，配棉选择时要及时跟踪，择优选择。
操作建议。年前棉花难有行情，春节长假交易所会提高保证金比例，长假期间外盘变化难料，多看少动。（江苏省农垦棉业有限公司 何银官）
