1月26日ICE主 力合约在空头获利回补和中国、越南、印尼等买家实际消费买盘的支撑下振荡反弹，全球、中国消费量较大幅度下滑的恐慌情绪有所减缓，特别是印度棉花协会预测 印度棉花产量将达到680.4万吨，印度国内消费为520.0万吨，2014/15年度皮棉过剩仅160万吨左右，CCI（印度国有棉花公司）的抛储定价 或高于当前印度国内棉花的出厂售价，因此ICE主力合约短线将在55-60美分厢体内反复寻找底部和顶部，58.5美分/磅成为多空双方拉锯战的焦点，如 棉价不能站稳该支撑位，跌势将延续，反弹谨慎看高，下跌底部为时不远是很多棉花贸易商、消费企业的普遍看法。由于美棉、澳棉、印度棉CIF报价持续下滑， 很多贸易商、进口商签订的合同利润微薄、没有利润甚至亏损，一方面由于临近春节，各棉纺织厂、贸易商资金链全面收紧，不可能有大量补库的计划，因此1月中 旬以来不仅新疆棉成交迟缓、清淡，港口外棉巴西、印度棉等产地的皮棉出货也非常疲软；另一方面2014年结转的1%关税内棉花进口配额已所剩不 多，2015年进口配额由于涉及与棉纺厂采购新疆棉相搭配而导致2月底前或“难产”，因此除少数几家大型棉纺织厂、经营商有底气询价、采购远月船期外棉 外，大部分采购企业以观望、等待为主。
据调查，1月24-27日青岛、上海港2014/15年度美棉C/A SM 1-1/8〞、EMOT M 1-1/8〞人民币报价分别为152 0173 3840-16500元/吨、15800-16000元/吨，SM 1-5/32〞、M 1-1/8〞澳棉因数量非常少，报价相对坚挺，报价集中在17300-17500元/吨、152 0173 3840-16500元/吨，2013/14、2014/15 年度印度棉S-6的报价则分别为13800-14000元/吨、13200-13400元/吨，M 1-1/8〞巴西棉的报价普遍在15000元/吨左右。除SM级美棉、零星澳棉询价和成交相对紧俏外，印度棉、巴西棉等中低等级棉花成交则持续疲软，报价 和实际成交价间的洽谈空间在200-300元/吨。另外，一些外商和进口商反映，由于12月下旬以来ICE期货持续振荡下跌，3月合约从62.84美分下 跌至57.05美分，远月船期外棉报价随之较大范围下调，因此10-12月份以较高价格签订美棉、印度棉、西非棉的中国买家履约、执行合同的意愿明显下 降，ON-CALL合约的风险则较小。几家外商担心2/3月份按合同装运的美棉、印度棉抵港后，中国买家以开不出信用证、暂缓装运甚至协商解约等方式减弱 外棉出口预期。
