而进入11月中旬来，棉花市场再现“疲态”。现货市场连续5个交易日出现“阴跌”行情，11月20日，标准级棉花现货价格创下近期新低，下探至152 0173 3840元每吨下方。
部分市场人士认为，随着纺织业补库存需求短期释放后，棉价将可能持续出现阴跌行情。
中国纺织工业联合会会长助理杨世滨认为，目前棉价离棉花真实价格已较为接近，但仍存一段距离，棉价可能下跌至14000元每吨下方，但在13000元-14000元每吨区间，形成支撑。
期货市场，11月20日早盘，CF501合约下跌再破13000元每吨关口。CF505同样创出自合约上市以来的新低12610元每吨，空头占据优势。
考虑到市场需求现状，中国纺织业进入中等增速阶段，整体复苏缓慢。加上棉纱进口量增长，及纺企海外产能转移趋势持续，国内棉花需求量从1200万吨的年需求高位，下跌至近两年的800万吨年消费量左右。
同时，中国棉花库存高位，超过1000万吨。及中国棉花政策日趋明朗，要保证一定比重国产新棉供应。比如中国政府近期对新疆外棉花产区 出台相关补贴政策，有助于减缓新疆外棉花产区种植面积下滑。中国棉花协会常务副会长高芳则表示，每季棉花市场，进口棉花供应只占三分之一，或为常态。
供需两端现实表明。中短期内，中国棉花市场可能将在一段时间进入“低棉价”时代。
棉纺业经营规模望扩大
低棉价将整体有利于棉纺织业发展，杨世滨称，中国棉花价格在13000-14000元区间，将更有利于棉纺织业。国内外棉价差将有望稳定缩窄至2000元每吨以内。有助于中国纺织业国际竞争力提升。
在总量上，低棉价将提升棉花市场的需求量，利于棉纺织业经营规模回升。
中国棉花协会，及中国纺织工业联合会对大智慧通讯社表示，2014年，中国棉花消费量有望增长50万吨，至850万吨。
低棉价对于棉纺织业的风险在于，相关企业的棉纱、棉布等产品价格是否具有“抗跌性”。受原料价格下降影响，下游纺织品价格也一定程度承 压。但从2014年市场表现看，鲁泰A（000726.SZ）、华孚色纺（002042.SZ）等企业表现良好。华孚色纺董事长孙伟挺告诉大智慧通讯社， 公司产品销售价格降幅低于原料降幅。
鲁泰A 2014年第三季度衬衫、色织布产品价格，及销量同比则并未下降，但由于公司经营13万亩棉花种植业务，棉价下跌拖累相关业务收入。
棉价走势不明，如持续下探，也可能对棉纺织业市场销售造成一定冲击。近期市场商谈表明，棉价大幅下跌导致棉纺织业下游客户谨慎下单。平稳的棉价将有利于订单恢复，龙头企业，及拥有差异化的竞争产品的企业则具有更强市场议价能力。
涤纶需求承压
低棉价时代，对涤纶、粘胶短纤等棉花替代性业冲击加大。但在行业调整阶段，部分龙头企业可能出现一定市场整合机会。
以涤纶业为例，棉价的低位导致涤纶价格持续下降，市场需求则面临低价棉花的更强竞争，综合涤纶业产能过剩现实，涤纶企业现阶段毛利率持续低位，行业减产迹象明显。
中国化纤协会认为中国涤纶业的开工率在70%左右，国外一些机构则认为开工率在65%左右。低开工率显示，目前，涤纶业不是一个“赚钱”行业。
而从涤纶市场未来走势看，中国纺织工业联合会认为，以全球人口增长，及人均纤维消费量增长带来的市场自然增长率测算，到２０２０年，全 球纤维消费量的增量可能在2000万吨左右。按目前中国纺织业在全球市场份额比重测算，中国可能形成过千万吨纤维市场增量。这部分增量大部分将为中国化纤 业，尤其涤纶业消化。
然而，该预测主要基于市场静态表现，考虑中国棉花库存已过千万吨，未来数年，该部分棉花库存必将流入市场。进而会对中国化纤、涤纶的整体需求形成冲击。
涤纶业上游设备供应商告诉大智慧通讯社，2015年，涤纶业仍不具整体性机会。调整预计在2016年下半年可能出现一些机会。
涤纶业好的一面是，目前，行业间新增产能供应正快速收窄，从新增产能情况看，大多新增产能为企业原有产能的扩充，行业间已没有多少新进 入者加入。加上国家环保政策收紧，相关成本地提升，将可能导致涤纶市场集中度提升。相关龙头，如桐昆股份（601233.SH）面临市场整合机会。
