本文试与大家分析，先来看看中国签约美棉量为何减少。
一、美棉生长及装运延迟，12月底前到港量有限
受天气因素影响，本年度美棉生长及装运情况均晚于往年同期，12月底到港前的美棉数量有限。而滑准税配额的使用期限为12月底，贸易商及纺织厂只能转而进口其他产地的棉花，美棉数量因而大幅下降。
二、配额问题，国家政策不明确，下游观望情绪明显增强
去年年底的配额已经基本使用完，今年年初发放了89.4万吨配额除国营贸易外全部为加工贸易配额，配额什么时候会增发，以什么形式发放，都还是个未知数。在配额从紧并且缺乏配额的情况下，下游观望情绪明显，不敢轻易订货。
三、春节过后，期货价格持续强劲，客户询盘明显减弱
春节过后，
四、国家抛储了部分美棉
自2013年11月28日起至2014年1月7日止，国家累计投放进口棉68928.8619吨，累计成交68152 0173 3840.3579吨，成交比例98.93%，其中美棉成交49207.9169吨（占总成交比例的72.16%）。这部分缓解了纺织厂对美棉的需求。
五、贸易商回购了部分美棉
由于价格上涨，一些前期签订的合同出现回购现象。据美国农业部（USDA），1.31-2.6一周中国新签约美棉2563吨，取消前期合 同11998吨，净签约量为－9435吨；2.7-2.13日一周新签4014吨，取消前期订单6849吨，景签约量-2676吨。
据了解，从春节前开始，就有一些美棉陆续被回购，国内贸易商的主动性强于外商。之前签约的合同，不少在90-92美分左右，外商以协商的价格回购后，既可以选择将棉花转卖给其他国家，也可以重新在中国找到买家。
经过分析，我们对上一个问题应该比较清楚了。那么，既然中国签约量大幅下降，那么美棉都流向哪儿了呢？
一、本年度美棉面积大减，产量及出口量均下降
据USDA，本年度美国陆地棉面积1002.5万英亩，同比减少18.7%。棉花总产287万吨，较上年度减90万吨，同比减幅23.9%；出口量228.6万吨，较上年度减55万吨，同比减幅19.4%。
截至2月13日，美陆地棉累计签约193.2万吨，占年度预计出口量的90%，高于去年同期的84%。从这个角度讲，美棉出口属于正常范围。
二、土耳其、墨西哥、越南等国家签约量增加
截至2月13日，土耳其累计签约本年度美棉41.9万吨，超过中国位居**位，较去年同期增7万吨，同比增幅20.1%；墨西哥签约量增1.5万吨，同比增幅6.4%；越南签约量同比增67.8%；印尼同比增66.3%。
