笔者2005年1月份进入到
一、本年度全球棉花供应和消费情况。
本年度全球棉花产量整体比上年度减少。据美国农业部（USDA）1月份预测，本年度全球棉花产量2565万吨，相比上年度减少4％。本网预计本年度中国产量671万吨，同比减少11％，USDA预计中，中国和美国产量减少的幅度*大，分别为6％和24％。印度和巴西大幅度增产，但不足以弥补中国和美国的减产幅度。
消费方面，全球消费相比上年度小幅增加，除中国减少以外，亚洲国家的消费量整体上升。本网1月份预计中国消费量为770万吨，同比减少 2％，USDA预计为783万吨，与上年度持平。印度、巴基斯坦、孟加拉、印尼和越南等地的消费整体增加，其中印度和巴基斯坦均增长5％。除此之外，土耳其和巴西的消费也小幅增长。
二、全球棉花库存情况。
据USDA预测，2012/13年度全球棉花期末库存152 0173 3840万吨，同比增加22％；库存消费比84％，相比上年度增加13个百分点。预计本年度期末库存将达到2125万吨，同比增加9％；库存消费比89％，同比增加6个百分点。
中国目前占据全球近60％的期末库存，其他产棉和消费国家的库存整体处于较低的水平。
三、中国去库存化任务艰巨。
目前全球*关注的是中国的去库存化动向。一方面，中国储备中有大量的棉花库存，另一方面，中国的纺织用棉量近几年呈减少趋势。
**看看储备中的库存量。从2011/12年度开始，我国实行了临时棉花收储政策，并在2012/13年度和本年度进行了多轮抛储，经过本网核算，到上年度末期储备中约有732万吨棉花（仅为本网粗略计算，非官方数据），本年度来已经累计收储棉花561万吨，减去本年度以来的储备棉成交量（截至1月22日成交了40万吨），那目前国库中剩余的理论库存为1253万吨。假设到3月底本年度收储累计成交达到600万吨，到年度结束（8月31 日）还有7个月的时间，本年度的抛储从11月28日开始，到现在已经成交两个月，月度平均成交量为20万吨，即使假设后面7个月的月度成交量能达到40万吨，七个月累计成交280万吨，那么加上已经成交的40万吨，本年度累计抛储成交量为320万吨。这样算下来，到年度末期，国库的理论库存应该为 1253+（600-561）-280＝1012万吨。后面的收储能否超过600万吨，月度的平均抛储量能否超过40万吨，这都还是未知数，不过，我们可以看出，到本年度末期，我们国储中就能为下年度留下约1000万吨的库存。
下面来看看纺织用棉量的情况。目前我国棉花用量减少的主要原因包括：
1. 经济危机后，欧美国家经济复苏进程缓慢――发达国家对纺织品需求尚未恢复到经济危机之前，中国纺织消费未见明显起色；
2. 其他国家的竞争愈演愈烈――目前，印度和巴基斯坦的纺织行业正逐渐壮大起来；新兴的纺织国家，包括孟加拉、印尼和越南等地纺织行业的发展，对中国纺织行业，特别是低端纺织品的竞争越来越大，一定程度上导致了中国用棉量的削减；
3. 国内外价差下引发进口棉纱增加，抵消部分棉花消费――2013年我国进口210万吨，按照1：1.06计算，折合棉花消费223万吨。
另外，2014/15年度，全球主要的棉花生产国家产量呈递增趋势，这给中国的去库存也带来了压力。这其中，美棉和印度棉增产可能是必然的趋势。
美棉：近几年来，由于美国主产区德州受到旱情困扰棉花减产严重，本年度产量低于300万吨，距离*高峰的500多万吨几乎减了一半，而今年当地雨水充足，即使全美棉花面积减少，德州一旦产量增加，美棉总产很有希望超过本年度。另外，受玉米价格下跌影响，一些土地或将转至种植棉花，美棉增产将是必然的。
印度棉：印度棉的国内和出口销售都保持不错的态势，棉农对价格相对满意，因此下年度的种植面积或稳中有升，在单产稳定或逐步提高的情况下，印度棉的产量将继续保持600万吨以上。试想一下，中国面积和产量萎缩，而印度随着棉花单产的提高，在*近一两年，印度棉花产量超过中国是即将实现的。
巴西：受前一个年度棉花价格低迷影响，本年度巴西棉花面积和产量萎缩，而本年度我们看到巴西国内的需求增长，巴西棉价格居高不下，对下年度的种植有刺激作用，目前业内普遍认为下年度巴西棉是增产的趋势。
巴基斯坦、乌兹别克和部分非洲国家的面积和产量呈稳定的状态。
四、去库存有何措施？
从市场当前的观点来看，内外棉价差过大，非常不利于我国棉花的去库存。这就引发了大家对政策的思考。目前去库存主要是通过两项措施来进行，一个是抛储，一个是控制棉花进口配额发放。业内人士认为，抛储当前的成交量不大，主要原因有企业资金的问题、抛储投放的棉花质量结构和纺织厂需求的问题，以及企业的订单情况等等。另外，内外棉价差过大，让企业对抛储和配额政策存有想法，一方面是希望国家能降价抛储，并搭配配额，另一方面是根据实际用棉需求增发配额，这种实际需求主要是对高等级外棉，特别是机采棉的需求。
虽然2014/15年度开始国家不再实施临时棉花收储政策，抛储也将是常态化的，但面临着国内大量库存、全球棉花或将继续丰收，我国棉花的去库存前景，是非常巨大的。如果去库存化的进程较慢，那么势必将会影响到后期的市场充分流通。
