尽管期货价格一步步走高，现货市场似乎没有太大变化（有一定春节因素），过快地透支上涨，带来时空错位。但成交量维持高位，凸显了多空入市均相当积*，对后市看法分歧进一步加大。
在每日收储量炒作已经乏却的背景下，2月份有望发布的新年度收储价格提高，以及2012年中国
但后续行情能否继续走高、跟进利多因 素来自何处至关重要。具体分析来看：外围宏观面逐渐走向好转，从而带来系统性的行情机会，推动棉价持续走高，对此应关注宏观金融属性的变动；再有，供应面 在未来再次出现问题——国内企业先行采购进口棉，等和地产棉价格平水，启动地产棉采购，而一季度之前储备棉不太可能发放，当前进口棉配额的发放仍是未知 数，增加了想象空间。当然资金面以及曾经在历史上出现过的期货技术面等因素，同样是分析此轮行情的一个参考点。
从当前的期 现价差结构、下游纺企状况、棉花实质消费量角度分析，毫无疑问期价已面临较大阻力。近期期货价格持续走高，除进口棉由于其较收储价引发价差过大，从而带来 企业采购增多、价格走高外，国内现货棉并无太大改变，期现价差也因此拉大，保值利润出现，并陆续吸引保值盘介入；下游纺企状况的确没有继续恶化，但也还没 有看到转好迹象。需要提醒的是纺企原料库存偏低的状况；从目前美棉签约出口状况看，后期可供出口资源*其有限，又到了2011年曾经类似的现象，但要提醒 的两点是：一是下游消费企业的心态与购销动作与2011年出现很大不同；二是美国棉花的库存大挪移并未实质消耗掉现状，令市场对资源的供应短缺性产生怀 疑。
基于资金面以及技术面的短期多头炒作，若继续推动行情必须要有更进一步的利多因素跟进，跟涨的操作仍有刀口舔血意味， 而上方空间同样难以寄望过高，2.3万元的价格也许是相对的*端高位区间；从企业稳健经营角度看，当前在保值利润已经明显情况下，必须要做好保值前的准备 与操作计划工作，基于有进一步上涨可能，做好资金管理计划前提下分批介入打算。
