自8月11日的抛储以来，
一。期货为何上涨？
1.抛储价格和撮合价格居高，期货价格落后于撮合和抛储价格所以补涨。2.期货这些日子来一直沉寂不动，需要多头和空头面对新花上市有些焦着，想尽快释放能量突破前面区间，完成本轮趋势。3.人们把现货预期推高，目前现货抛储在18000左右，新花即将上市，很容易将现在市场价格和新花价格类比，所以，棉商卖出套保者感到不到做空价格，买入套保以纺企为主，有抛储价格做参考，必然主动积*购进。于是拉高期货价格。4.纽期走高带动国内新高，形成互动。5.国内股指上证再度回到2600以上，其他商品有反弹要求，市场开始活跃。6.通胀预期在粮食价格的带动下，各商品市场有再度升高的可能，而国家对农产品价格升高表现出不再积*限制态度，并在后期将提高国民收入，刺激消费来拉动内需，政策利好。棉价将在新年度有继续上升空间。7.新年度
二。上涨之路。
1.09/10年棉花价格一路飙升而至，从13000--18050（价格指数），这种上涨是供需所致。新年度继续供需欠缺，还将延续这种上涨局面。但，去年是从13000而来，今年是从目前的18050而来，若就此一路继续上扬，其高远不可测量。**可参照的是去年国内价格指数均值15740，若在此基础上用一个上涨系数值计算，也算有个依据。我们承认棉价高低与年末库存消费比有关。中国09/10库存消费比39.72%，今年预测是33.48%，低6.24个百分点。按照前五年库存消费比与价格指数变动关系，库存消费比每降低1%则棉价指数均值增加1.108.假定期间存在比例关系，那新年度价格指数均值为 15740x1.0624X1.108=16826也就是说16826将是今年度棉花指数均值。现货价格将围绕这一均值上下波动。年度波幅按前五年的均值在3000元左右，那新年度的价格上线是18326元，幅度下线是15326元。新年度棉花现货价格区间将在15326--18326区间波动。期货价值是现货的晴雨表，其内在规律表现现货的趋向。其套保价值在现货基础上。那么，期货年度均价应该在16826+600元=17426元。期货年度波幅*低在 1900点，*高达6000点，五年均波幅在4500点左右。按其计算，2011年度期货高点应该为17426+2250=19676元。低点为 17426-2250=15176元。照此计算，期货还有上涨空间。其幅度变化跟随资本市场变化而变化。年度不排除幅度在*大值区间运动，其下线达到 14600的五年均值线。
2.如何变化。
1）。高开低走。交接之时棉花因缺口而处于价格高位，棉花现货价格将在18320的高位接轨，实现新老交替，然后随着新花的收购，货源充足而逐渐回落。又由于随着收购的不断进入，出现收购过程中的资源相对集中收购资金不足,价格下滑。一般在12月和1月出现。随着收购的接近尾声，棉花库存费用提高而出现销售价格上涨。到年度中后
2）。中开高走再低走。棉花收购价格开在16800左右，然后因数量和可使用的质量不足而出现高走，走到年度高点，然后在11月末因供方资源增加而需方资金短缺而降低棉价，到12月末出现年度价格低点。然后逐渐回升，到五一以后回落一直到下年度新花接轨，由于下年度受市场刺激种植大增，而产量大增，新老接轨价格将在五年均价以下13700元。
3）。低开高走再低走。随着抛储进行，现货市场资源得到补充，在新花上市初期，由于纺企库存较大，购进新原料在期初资金不足，棉企加工出来的棉花出现滞销，棉农感到
哪种选择，要根据市场的变化来确定。
3.意外变动。1）重大不可抗力因素出现，棉价一跌到底。2）出口受限，纺企因高成本造成下游阻塞，资金困难，棉价重心下移至14000以内。3）。物价飞涨，通胀席卷全球，游资大作文章，棉价突破天价。
