棉价超跌反弹，能否继续上涨仍需谨慎

      外盘行情，12月3日，美元指数大幅下跌，ICE棉花(27630,775.00,2.89%)期货在投机买盘的推动下再度涨停，不过成交量依然不大。目前，大量新收获的美棉已经卖出，预计明年一季度的资源供应还很紧张，不过对于超跌后强劲反弹的棉价来说，能否继续上涨还需谨慎对待。

　　消息面，新疆兵团棉花采摘290余万吨，兵团拾花工专列全部启运，标志着兵团棉花采收工作已全面完成。据了解，今年兵团棉花种植面积为680万亩，较去年减少20万亩。期间共招收拾花工47.58万人，累计采摘籽棉294.7万吨，确保了棉花采收工作的顺利进行。今年兵团各垦区人工拾花费用为平均每公斤1元至2.5元不等，拾花工人均拾花收入达4000元以上，较去年增加近三分之一。同时，兵团不断加大机械采棉推广力度，共应用采棉机60多台，机械采摘面积达152 0173 3840多万亩，约占兵团棉花种植总面积的23%。

　　国际市场，12月3日，进口棉中国主港报价继续大涨，各陆地棉品种均上涨了5美分，埃及长绒棉上涨3美分。由于国际棉价波动幅度很大，目前各棉商报价比较混乱，纺织企业急于用掉剩余的配额，但远期装运的外棉因各种原因无法按期到港，而现在只有*个别大棉商拥有一些寄售棉，而且12月份到港的外棉基本都是按前期合同装运，因此年底前可供应的外棉依然紧张。

　　国内市场，中国物流与采购联合会公布数据显示，11月中国制造业采购经理指数（PMI）为55.2%，较上月上升0.5个百分点，表明我国经济稳步增长态势不变，但购进价格指数连续回升显示通胀压力较大。近日国内棉价出现止跌迹象，但市场成交十分清淡，市场观望情绪浓厚，下游纺纱企业产成品库存增加，资金周转压力较大。

　　现货报价，12月3日，美国C/A棉的报价为159.80（美分/磅），折人民币一般港口贸易提货价27066元/吨（按滑准税计算）。澳棉报价为159.88，折人民币一般港口贸易港口提货价27080元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为186.44，折人民币一般港口贸易提货价31483元/吨。西非棉的报价为160.60，折人民币一般港口贸易提货价27201元/吨。国家棉花价格A指数为27178元/吨，上涨74元；B指数为26514元，上涨94元。

　　行情分析，今日国内棉价出现止跌迹象，但内销几乎停滞；目前棉纱企业的产销率不足5成，库存压力加大。整体来看，目前棉价在刚性缺口和宏观调控之间博弈。配合近期巴西植棉意向面积增多和印度棉花丰产、中央经济工作会议召开在即等利空因素的刺激，短期内棉花难掀大波澜。技术上，美棉已经突破130一线的压力，关注郑棉28000一线的压力。

　　操作建议，空单依托28000为参考，上破即全部离场。