编者按：12月28日，由旺报、厦门商报、新浪网联合主办的“2010海峡两岸年度汉字评选”活动中，“涨”字以9152 0173 3840票夺魁。可见，在2010年这一年里，“涨”字已经深入民心。
2010年，我国农产品等一干物种大幅度上涨，从而衍生出一系列的新词，如：“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你军”、“糖高宗”、“药你命”、“玉米疯”、“
可是，在棉花价格一路高歌、节节攀升的期间，谁能想到其脚下所踏的是一家家因棉价太高无法支撑下去而倒闭的纺织企业。多位业内人士分析，“棉花疯”在政府的调控下已得到控制，但是，在大量棉花的需求无法满足的情况下，对未来棉花价格的升势仍不可掉以轻心。
中投顾问**研究员高博轩向《证券日报》记者谈到，当前虽然棉花价格有所回落，但应该算作真实价值的一种合理回归，相对于市场供需而言，并不算被低估。不过，随着政策调控力度的放松，不排除未来仍会大幅上涨的可能。
蝴蝶效应扇起“棉花疯”
2010年，棉花价格不断飙涨，不断刷新近10年来*高纪录。9 月份以来，我国棉价疯狂飙涨，每吨棉花价格稳步突破了18000 元、22000 元的关口后，大幅震荡拉升，在跨越28000 元之后，11 月3 日，
对于棉花价格上涨如此之快，中国人民大学农业与农村发展学院副院长孔祥智表示，主要原因是供求关系影响了价格。
孔祥智分析：“供给还是不足，需求在一直上涨，导致价格在上涨，从供求上来看，这是必然的。去年生产量是下降的，我们这些年每年都靠进口，今年棉花进口减少了，像印度突然禁止棉花出口，其它国家棉花又还没有过来，有一个过程。过来以后有可能缓解这个矛盾。”
有分析人士称，一场百年一遇的暴雨引发了棉花价格的暴涨。２０１０年７月－８月巴基斯坦遭遇百年一遇洪灾，棉花减产近３０％。以此为导火线，引发了一场席卷全球的“棉花疯”。如同蝴蝶效应一般，在集合多种因素之后，“棉花疯”越刮越大。
“天灾”“人祸”棉花成宝
造成棉花价格一直上涨的原因是多方面的。中国棉花协会的一位工作人员表示由于受2008年国际金融危机的影响，棉花价格低迷，影响了棉农的种棉积*性，全国棉花播种面积大幅减少。而金融危机过后，棉花需求量大幅增加，棉花产需之间就出现了缺口，从而促使了棉价的上涨。
据一位农业局棉花站工作人员介绍，由于农民种植棉花费时费力，且近年来种植棉花成本日益高涨，*大地挫伤了农民种植棉花的积*性。
此外，由于气候原因，今年我国东部棉花主要产区受灾严重，造成大面积减产。在棉花受粉时期，河北、湖北、安徽、山东等地阴雨天气严重影响了棉珠做桃质量和数量。同时，中国南方多个省份遭遇了特大洪灾。有市场报告预测，这次洪灾将导致中国棉花减产5%~10%。
１１月中旬，中国储备棉管理总公司称，初步预计结果显示，由于2010年棉花播种期遭受低温、吐絮期遭遇连续强降雨等灾害天气，棉花质量和产量均受到不利影响。2010年全国棉花种植面积7568.2万亩，较上年减少1.1%；单产84.0公斤/亩，下降4.4%；总产量636万吨，减少5.5%。
同时，
相对于棉花的减产，市场对棉花的需求却比以前增加了。金融危机后，纺织市场开始回暖，订单增加使得棉花需求量加大。数据显示,1至8月,我国纺织品服装出口同比增长23.75%,已经完全恢复至危机之前的水平。但是，由于棉花减产的原因，使得棉花成为抢手货，甚至出现无棉可买的情况。
期货操纵“棉价疯长”
投机者获利近８倍
棉花的价值低估，造成了棉花产量的减少，这次的棉价上涨也许是棉花价值的回归。但由于棉价上涨的背后有着期货的身影，使得棉价的上涨超出了预期并脱离该产品的实际价值。
中投顾问**研究员高博轩分析，今年棉花价格的涨幅明显过大，而造成这一现象的根本原因在于市场的炒作。我国棉价现已基本和国际棉价接轨，国际棉价的高位运行推动着国内棉花价格的上涨，加之今年我国棉花进口量增长明显，在需求增长的情况下，国际资本炒作棉花价格，国内资金也跟风炒作，导致棉花价格的暴涨。
由于前期大量投机者将资金投入期货，买进多单，将期货价格拉涨之后，拉动现货价格也再次上涨。而这些投机者在此期间获得了丰硕的利润。
有期货人士算了一笔账：７月２８日开仓一手郑棉，成交价格１６６００元/吨，保证金率１１％，所需冻结保证金１６６００＊５＊１１％＝９１３０元。一直持仓１０月１５日在开盘时平仓，成交价格２４６８０元/吨，获利４０４００元。
７月２８日－１０月１５日郑棉涨４９％，持有郑棉合约获利４.５倍，杠杆９倍。７月２８日－１１月５日郑棉涨８７％，持有郑棉合约获利８倍，杠杆９倍。
记者笔记：棉花涨价前，受经济危机影响，棉价低的可怜，棉农的收益并不理想，导致种棉花的棉农减少。而在棉花价格上涨后，棉农手中的棉花已有一部分都被“有心人”提前买走囤积，在棉农想囤积棉花高价卖出的时候，棉价已经开始下调。现如今，物价都在持续高涨，可棉价的回落让棉农心里很不平衡，一场由棉价引起的拉锯战就此开始。
要说在这场“棉花疯”中收益*大的首推期货市场中的投机者。如果操作合理的话，其收益至少能达４到５倍，更高的还能达到８倍或更多。
“棉花疯”吹倒中小纺企
由于前期纺织行业回暖快，行业景气，国内纺织企业的库存量也处于低位，部分纺织企业的库存一般都在半个月到一个月的用量。棉花价格的持续暴涨，使得这些纺织企业感到恐慌。
棉价过高 订单＝亏本
有纺企负责人谈到，从2010上半年开始，棉纱价格就一直不稳定，有时候货源也很紧。9月份，由于棉花价格暴涨，棉纱价格是**一个价，而且一涨就是一两千元。在纺企面临棉价“**一个样”的情况下，他们只能暂停与客户签合同。一些小型的棉纺企业，由于议价能力低，面临着两难的窘境：上游棉花产地的高价进货，下游外贸企业不敢接单。
同样，外贸企业也面临着“有单不能做”的困境。绍兴益佳纺织外贸公司总经理冯克坚表示，坯布价格上涨使利润空间不断被压缩，原本议好的10%利润空间可能一下子被压缩到5%，甚至亏本。
据统计，从9月10日新棉花上市到9月25日，仅仅半个月时间，普通棉纱价格从26000元/吨一路涨到33000多元/吨，精梳棉更高达35000元/吨以上。
事实上,目前我国纺织行业的企业利润非常薄,甚至低于3%,因此一旦棉花价格大幅上涨,企业只能选择提价。
与此同时，由于人民币升值速度*近也明显加快，以出口为主的纺织企业不仅面临成本大涨的压力，人民币升值也让企业的利润消失殆尽。在重重压力下，在绍兴、萧山等地，为了避免亏损，不少纺织企业要么加价，要么干脆选择毁单、停产。
现买现卖使不得
金飞达吃亏“零库存”
棉花价格继续高涨，让不少生产服装的厂家利润严重下降。棉花一般占棉纺类企业成本60%—70%，按行业平均12%左右的利润测算，棉花价格每上涨1%，企业利润下降幅度为0.53%。如果按照棉花上涨幅度50%来计算，企业利润一个月内下降幅度就可达26.5%。
这次棉价的上涨不只威胁到小型纺企，同样也对有实力的上市公司产生了影响。多数纺企上市公司表示，将会提高产品价格来应对棉花价格的上涨。
出口产品高达****的金飞达在成本不断上升的情况下，其净利润不得不一再下滑。金飞达内部工作人员表示，由于棉价涨幅过大，面料的价格也是持续上涨，而公司产品的价格却无法提升过快，这使得公司的利润大幅下降。
金飞达表示，业绩变动的原因，一是国内服装面料、辅料、汇率及用工等成本因素的快速上升；二是上年度净利润中包含了出售股权的非经常性收益290 万元。
金飞达内部工作人员向记者谈到，棉花、人民币、工资纷纷上涨，使得公司的利润一缩再缩。
业内人士评价，除非有棉花生产基地，否则的话公司应该有一定的原材料库存，可以避免类似棉花涨价的风险，现买现卖的公司是*吃亏的，只能被动承受原材料上涨带来的高成本。
未雨绸缪——
高库存应对“棉花疯”
在棉价下降之前，对于一些实力雄厚的纺织企业而言，可以依靠丰富的库存来应对当前的涨价压力，或者直接发展自己的棉花种植基地。
2010年棉花市场的疯狂，实际上早有预兆。8月12日，美国农业部公布棉花供需预测，全球2010/11年棉花年末库存减少至4561万包(1包为500磅)，消费量则从1.197亿包上调至1.2087亿包。当看到低库存量遇到高消费量时，国际棉花期货市场开始亢奋。
有纺企负责人说，棉花减产的信息年初就在业内流传。年初，国内一些资金雄厚的纺织巨头就已经开始囤积棉花。中棉协8月行业预告中描述：“大中型企业目前库存十分充裕，有的大型纺织企业存有6个月的用棉量。”而以往两年，他们的库存甚至不足1个月用量。
记者采访了孚日股份、鲁泰Ａ、杉杉股份等纺织上市公司后，发现上述企业都存在高库存情况。
孚日股份证券部门工作人员向本报记者表示，目前公司的库存较多，能保证到明年２月份的生产，所以公司将不会于近期采购原材料。
上述孚日股份工作人士向记者讲到，通过１１月份的广交会之后，各个企业的订单将会因棉花涨价的因素而减少，毕竟产品的价格提高太多的话，客户也不会接受。此后，在棉花需求减少的情况下，棉花的价格将因此而下调。考虑到在今年１１月中上旬之后，棉花价格可能会有所回调。孚日股份坐拥大量的原材料库存，可以避过棉花高价期，慢慢等待“棉花疯”逐渐的平静后再逢低买进原材料。
同样，鲁泰Ａ也向记者表示将在库存充足的情况下，等待买进棉花的好时机。
记者笔记：而对生产型企业来说,普遍利润率较低,对原材料价格变动比较敏感,很难依靠自身的能力消化原材料价格上涨压力,行业分化将进一步加剧,拥有资源或者产业链一体化的公司相对影响小。
在经历了棉价高涨的时期后，已经有纺企开始考虑建立自己的棉花生产基地，被人掐住“脖子”的感觉并不好受，如果能实现自己供应原材料的话，并不是坏事。目前，已经有不少纺企开始着手完善自己的产业链了。例如联发股份早在几年前就有在新疆投资的想法，但一直未能成行，直到经历了这次的棉花价格暴涨之后，才下定决心建立棉花基地，以达到自给自足。
“棉花疯”推动纺企产业升级
你吃肉来，我喝汤。在“棉花疯”狂吹之时，与棉花相关的产业也开始兴旺起来。
中投顾问**研究员高博轩认为，处于纺织业产业链不同位置的上市公司受棉价的影响各不相同。
对于上游的纺纱企业而言，由于掌握了纺织制造企业的原料优势，棉纱价格得到大幅提升，*大的推动了企业业绩的增长；对于服装制造企业而言，成本的上升使得利润水平大幅下降，公司业绩受到严重影响；对于下游的服装企业而言，不少品牌影响力强的企业由于订单多，议价能力强，不少企业都实现了快速成长，毛利率水平也维持在较高的水平，业绩增长理想。
盲目爆炒棉花企业——
股价与收益不成正比
业内人士评价，棉花价格上涨，**有利于棉花种植，棉农受益。受此消息影响，新农开发、新赛股份的股价节节高升。
二级市场显示，新农开发在１１月８日的股价*高达２０.８６元/股，１１月１１日后开始持续下跌，至１２月３１日，新农开发以１５.９７元/股收盘。与此同时，新赛股份的股价走势与新农开发如出一辙，在１１月８日股价*高达２０.26元/股，到１２月３１日以１４.８９元/股收盘。
据记者调查三季报发现，这两家公司的利润并没有因为棉花涨价而出现大幅度的增加，其中，新赛股份的净利润竟然是亏损的。
通过调查后，记者发现新农开发曾在２０１０年８月遭遇洪水灾害，预计直接经济损失约为5000 万元。
据了解，2010 年8 月12 日凌晨5 时，新农开发下属南口农场遭遇和田河洪水冲击。截止目前，初步统计受灾棉田面积约2 万余亩，部分房屋和农业设施受损，预计直接经济损失约为5000 万元。新农开发表示，本次遭受洪灾将对公司下半年的主营业务收入造成不利影响。
相比于新农开发的自然灾害属于无法避免型，新赛股份的亏损则来自于自家产业的经营不善。三季报显示，新赛股份净利润（合并）为-2851.45 万元，较上年同期的874.74万元增加-3726.19 万元，增幅为-425.98%。
新赛股份表示，为上半年至今公司棉花、棉纱产品销售旺盛，毛利率较上年同期增幅较大，而油脂产品上半年价格一直处于低位运行，产品成本远高于市场价格，近期油脂及副产品价格有所上升，总体上看，毛利率较上年同期减幅较大，严重影响了公司当期盈利状况。
高棉价促使产业升级
除上述生产棉花的上市公司外，仍旧有部分纺企能在棉花涨价期间获得可观的利润。
２０１０年，在棉价上涨的同时，虽然纺企也在上调产品的价格，但价格的变动仍无法跟上成本的增长，在这种情况下，各家纺企不得不考虑改变自身的经营思路。更多纺企则开始准备调整自身的产品结构，经营好特种产品。
杉杉股份的董秘钱程向记者表示，公司生产的西服属于高附加值的产品，在产品的价格主要来自于公司的品牌效应，成本占的比例相对较少，再加上生产西服的面料以毛为主，所以棉价上涨对公司的影响要小很多。
据了解，类似婚纱、晚礼服、户外运动服等产品，属于纺织行业的“特种”产品，市场需求量比较稳定，且是高档产品，略有提价不会影响市场的采购量。除了在出口市场和出口产品上进行调整外，创新工艺也为企业赢得了可喜的利润增值空间。广州南大地服装公司将普通的牛仔服和“广绣”结合起来，使普通的牛仔服装附加值上升，价格也上升了。
由此可见，对于资金紧张的中小纺织企业而言，必须在新产品研发、品牌培育等方面下功夫，提高产品科技含量和附加值。
农业部农村经济研究中心杜敏表示，对于纺织企业而言，必须在新产品研发、品牌培育等方面下功夫，改造传统产业，提高产品的附加值，以真正掌握国际市场的议价权和主动权。“棉价上涨会加速纺织行业的重组和整合，促使产业的集中度上升，一批中小企业将会被淘汰，这也是产业调整的大趋势。”
记者笔记：棉花价格上涨对于品牌服饰企业影响有限,有市场基础的品牌大多可通过提价、新品战略等转嫁,秋冬装提价幅度普遍在10%以上,且折扣力度也明显缩小。服装板块呈现消费升级、品牌贡献突出的特征,如七匹狼、红豆股份、报喜鸟等。
棉价仍存上升潜力 呼吁棉花*低保护价措施
11月8日，国家发改委等7部门下发紧急通知，提出6项措施，维护棉花市场秩序。通知要求，有关部门要加强棉花市场的质量监管，重点加强对农村棉花经纪人的管理，严肃查处扰乱市场秩序和不履行质量义务的违法行为。
在业界看来，央行近期再度上调银行存款准备金率，形成了强烈的收缩流动性的预期，使得之前疯狂的棉花市场受到抑制，棉价出现回落态势。
虽然棉花价格出现小幅回调，但多数业内分析师认为，棉花价格仍有稳步上升的可能性。
预计２０１１年棉价将呈高位震荡
11月11日，棉花期货行情急转直下，这天也成为今年棉价的一个重要“拐点”。郑州商品交易所棉花期货主力1105合约从当天起连续大跌，11月18日的结算价只有26955元/吨，而此前*高报价为11月10日的33720元/吨，每吨跌了近7000元。
在棉价持续下跌的情况下，奎屯、阿克苏许多棉花企业开始减少购进甚至停产，而纺织企业的悲观情绪较浓，不愿购进新皮棉。
此前凶猛的棉价正在让新疆棉花产业链陷入僵局。“暴涨时
近期，中国农业部农村经济研究中心发布的《2010年中国农村政策执行报告》称，国内棉花价格屡创新高。328级棉花月均价从1月份的14932元/吨上涨为10月份的24701元/吨，上涨80.9%。预计后期价格呈高位震荡。
如何避免“棉花疯”东山再起
席卷整个纺织市场的“棉花疯”告一段落，对于此次棉花的疯狂涨价，相关部门开始考虑怎样才能解决棉花缺口的问题。
山东省农科院棉花研究中心副主任李汝忠认为，国家应该从长远考虑，出台相关政策，稳定棉花种植面积，扩大总产量；同时通过科技投入，提高单产，保障国内棉花不低于70%的自给率，这样才能基本上维护国家整个纺织业的安全。
据了解，为了保证棉花的供应，印度、巴基斯坦及美国等地都在政策上给予了大力的扶持。资料显示，棉花生产大国印度建立了棉花*低支持价格，并通过印度棉花公司资助棉花发展项目；巴基斯坦也建立了棉花保护价格；从1994年开始，墨西哥实施了扶植农业计划，对种植三年以上的棉农每公顷补贴73美元，植保卫生补贴129美元。
此外，美国棉农则享受美国政府提供的高达89%的补贴，即每卖100美元棉花政府补贴89美元，有效地保证了美国棉花的稳定生产。而中国棉农目前仅享有国家每亩15元的良种补贴。相对而言，中国棉花产业基础显得异常脆弱。
杜敏表示，棉花价格的不稳定是影响农民种棉积*性的重要原因，国家应该对棉花采取*低保护价措施，在适当的时候启动，从而保证种植户的利益。
“国家的宏调政策，无论是从粮农补贴、农资综合补贴还是农业保险包括棉花的基地建设方面，都应该进一步加大投入力度，以提高综合生产能力。”杜敏说。
记者笔记：事实证明，光靠国际进口并不能从根本上解决问题，关键问题是怎样才能提升国内的棉花产量。
在棉价回落后，国内棉农的存棉量达到了一个小高潮，但有棉农表示：“啥都在涨钱，就棉花跌钱，越跌越舍不得卖。”目前，已出现囤棉现象，棉农们盼着价格继续上涨，而加工企业认为棉价太高，不来收购。如何把握两者的平衡点，并借机提高棉农的积*性成为一个新问题。
