短期市场顶部已现弱势或将持续

    自国庆节以后，国内棉花市场持续单边下跌，内地四级花已跌至152 0173 3840元线上，期撮市场虽有收储价支撑，但却摆脱不了大量涌市的现货拖累，也落入下行通道。尽管目前新疆站台2、3级花仍有20200-20600元/吨的报价，但是响雷隆隆不见雨声，市场有价无市鲜有成交。多数企业转战收储市场，19800元/吨收储价几乎已成为当前*高成交价，按目前籽棉收购价来看，企业交储有一定的利润可图。
    由于今年国家执行敞开性无限量收储，将对市场行情起到*大的托底作用，即便棉价还会下跌，但是跌幅已经有限，在短期全球经济危机累累，国内外消费市场未能打开的前提下，市场19800元的顶部价还会持续一段时间，笔者从以下几点来阐述一下观点。
    **，虽然10月底欧盟出台了一揽子的欧债危机解决方案，但并没有从根本上解决欧债问题，欧债危机依然存在*大的变数，疲软的消费和市场风险厌恶情绪增加将继续抑制对棉花的需求，欧美消费将维持弱势。而中国纺织品服装出口额已连续三月环比出现下降，且未来可能继续下降，欧债危机及欧美经济疲软抑制消费，未来消费将维持弱势，整体大环境难以提振棉价。
    第二，从本次广交会订单情况看，纺织企业接单情况仍旧不佳。有企业反馈 “根本就没见着几个外国人”。欧洲债务危机在这次广交会上体现得很明显。由于国际客户的不断压价，企业接单无利。据相关数据显示，今年一些出口企业订单减少量都在20%至30% 之间，即下游消费能力将延续低迷，这对今年丰产的棉花来说不吝是一个打击。而面对不断下跌的棉纱坯布价格，由19800元收储价托起的棉花价格，纺织企业能否承担得起？
    第三，时值11月，各地普遍进入采摘尾声，尽管今年收购周期有所拉长，但是各地的收购量已经颇为可观，这从内地跟新疆不断增加的日交储量上可窥见一斑。大量上市的棉花对现货价格有一定的冲击作用，如不是政策托底，彼棉价早已不是此棉价。
    第四，年末前期集中使用配额的进口棉大量到港，据了解这些棉花的成本仅在18500元/吨左右，且信用证可节约三个月的资金成本，而且印度新花也开始上市，未来的一到两个月可以进入国内，入关成本不到152 0173 3840元/吨，相比于国内棉价有一定的优势，这将导致有限的消费目光投转到进口棉上，国内棉价将再受冲击。
    第五，从目前了解的情况看，由于棉价下跌，销售停滞，多数企业将经营重心放在了交储上。大量的交储小样拥挤在纤检机构，尤其是新疆地区，公检能力与交储量不能有效配合，一定程度上延缓了企业的交储进度。目前市场普遍不看好后市，交储量日渐增多，后期每日收储量满计划完成不是问题。在棉价下跌的通道中，一旦企业棉花在手不能及时交储，不能迅速回钱，可能折价促销将对现货价格造成冲击。另外，新疆地区霜后花已经上市，内地则因为受灾普遍等级不高，一些品质标准不够入储的棉花进入市场很可能拉低现货棉价。
    第六，资金紧张问题一直是企业的心头患，今年在国家控制通胀的调控下尤为严重。时值年底，不排除企业为回笼资金加快出货棉花的可能。而且年底这个时间段，价格一般是整个年度的相对低谷。
    19800元的收储价对市场作用非常，从目前看，日交储量还不多，半数计划流拍，各地企业交储顺利回钱迅速，对弱势的棉价起到了一定的支撑。一旦后期大量棉花涌市交储，相关部门的工作压力将大增，“检验-交储-付款”节奏将对棉价产生影响。
    另外，并非所有的棉花均符合交储条件，尤其是今年高等级花集中在新疆地区，目前疆内企业2级花交储有千元以上的利润，所以交储积*。一些好棉花入储后，需关注纺织需求用棉，高低等级棉价差将拉大。