棉油：价格止跌反弹行情震荡难稳

上周，期货豆油于上周一尚能持价，上周二始大幅下跌，现货相应调整。周末沿海地区一级豆油价格至格5300-5450元/吨，较前周下跌10-60元/吨。豆油期货、现货均下跌，拖累棉油上涨步伐，下半周价格滞涨回落。棉籽价格上涨，成本支撑棉油行情。棉籽加工盈利不佳，加之环保严查，各地油棉厂开工率再度下降，棉油供应不足，支撑上半周棉油价格上涨。中加关系紧张使菜油价格居高，利多油脂市场。中美贸易协商形势乐观，蛋白类产品预期利空，提升油棉厂对棉油持价信心。但因下游整体需求量不大，棉油涨势受限。未来密切关注中美贸易谈判实际进展情况，棉油在参照外围大宗油脂走势下依据自身特点调整。