棉粕产量这样少为何仍“挺”不住？

   不少业内人士提出这样的疑问。信息员分析原因： 1、豆粕现货延续跌势，令棉粕承压 因为中国股市急剧下挫及美国大豆产区天气条件良好，对豆价利空，上周美豆一度跌至950以下，截止上周四，CBOT大豆11月合约收盘价950.00美 分，较上周五968跌18美分，上周国内连盘豆粕也跟随大幅下跌，截止上周五，大连盘豆粕主力1601合约收2653元/吨，较上周五2740跌87元 /吨。同时，7-8月大豆到港量庞大，两个月到港总量预计达1700万吨之多，创历史同期新高，油厂开机率高企，而目前国内养殖业恢复速度依然较慢，南方 部分油厂胀库，令豆粕现货继续承压下跌，截止上周五，沿海豆粕价格在2630-2720元/吨，较上周跌40-120元/吨不等，豆粕继续下跌，目前棉粕 与豆粕价差在400元左右，远低于正常800-1000水平，令近期棉粕承压回调。

     2、终端需求恢复较慢，仍抑制粕类市场 据农业部数据显示，2015年6月份4000个监测点生猪存栏信息统计，2015年6月份我国生猪存栏量环比下降0.4%，同比下降10%;能繁母猪存栏 量环比下降0.6%，同比下降14.8%。目前能繁母猪存栏处于有数据以来历史低位，仔猪供应数量有限，补栏过程漫长，仍难拉动粕类需求。另外，受西南季 风影响，中央气象台预计，未来三天，广西和云南有持续性强降水，其中，广西南部沿海、云南东部和南部等地有暴雨，局地有大暴雨(日雨量100～140毫 米)，受持续降雨影响，发生地质灾害的气象风险也较高，将给周边水产养殖业带来一定的威胁，今年水产整体是“旺季不旺”，也影响粕类市场消费。 受上述利空因素施压，近期棉粕也承压回调。只不过，随着货源日益枯竭，7-9月份棉籽处于青黄不接阶段，持货商仍挺价，上周棉籽价格继续上涨，截止上周 五，北方及南方产区棉籽到厂价在1.08-1.21元/斤，局部较上周继续涨0.01元/斤。且上周棉油市场也震荡下跌，截止上周五，北方及南方产区三级 棉油出厂报价在5000-5500元/吨一线，新疆产区三级棉油出厂报价在4500-4600元/吨一线，少部分地区跌30-50元/吨。目前油厂压榨仍 处于亏损状态，油厂加工积*性也减弱，棉粕产出量也随之减少，而距新粕上市仍需两个月左右时间，使得部分厂家过低价出售意愿不高，将令棉粕难有大的下跌。 总的来看，随着棉籽油厂开机率持续下滑，棉粕货源有限，油厂挺价心理仍强，棉粕行情也难有大跌。此外，山东干旱导致供水不足，日照多数工厂因此停机，近期 山东豆粕供应偏紧，当前多数油厂仍有不少未执行合同，挺价意愿较强，豆粕7月下半月以来的回调基本到位，或也难再有大的下跌，对棉粕市场影响不大，预计本 周棉粕行情整体或表现抗跌。后期若美豆天气炒作重启或8月USDA报告如期利多，则豆粕仍有适度上涨的希望，届时棉粕或有望跟随温和上涨。后期关注美豆天 气炒作是否将重启。