一、美豆市场价格振荡回调，近期我国棉粕挺价行情再度滑降 今年5月初，在美豆价格出现走高的背景下，之前连跌三周的国内棉粕价格一度跟随豆粕品种止跌。但进入第19周，一方面美豆行情再度出现转弱迹象;另一方面 现货市场棉粕低迷需求仍未有显著改观，而我国棉粕市场也因缺乏持续利多题材而继续走弱。其中，货源相对较多的新疆与黄河流域，当地国产棉粕价格较前一周下 跌20--50吨不等，不过有限的跌幅仍然表现出持货企业的挺价心态。
二、较之其他粕类的性价比劣势依旧突出，后市国内棉粕行情下行压力犹存 笔者注意到，即便近一段时间以来，我国棉粕价格总体呈现趋跌运行态势，但其跌幅相对于具有替代关系的粕类品种仍然有限，因此我国棉粕价格相比豆粕、菜粕等 同类产品的性价比依然处在劣势之中。虽然今年夏季我国棉粕的供应数量仍将呈现季节性的下降态势，但仍然无法从根本上扭转现阶段棉粕价格的低迷走势，只是供 应面趋紧也将间接缓和国产棉粕的跌价幅度而已。
综上所述，近一周里，由于美豆期货盘面弱势振荡以及国内棉粕需求的持续低迷，我国棉粕现货市场再度下行探底，而持货企业依旧较强的挺价心理也相应限制其跌 价幅度。展望中短期市场，国产棉粕相对于周边粕类品种的性价比劣势未改，预示着后市行情回调的压力难以完全消除，但基于供应端的季节性特点，棉粕跌价空间 亦将较为温和。
