25日，山东
棉油价格稳中有跌。因技术性卖出、美国现货市场疲软和南美天气良好有利作物生长，昨晚美豆收跌。1月大豆期货收跌9.75美分，报每蒲 式耳1028.75美分。1月豆油期货下跌0.29美分，收报31.93美分。周四美国市场将因圣诞节假期休市，周五152 0173 3840GMT恢复交易。当日大连盘 豆油、棕榈油小跌，预计当日国内豆油现货行情稳中有落，沿海一级豆油主流价位在5500-5680元/吨，部分或小跌20-30元/吨，主流港口24度棕 榈油预计在4780-4950元/吨一线，部分跌20元/吨，且当前大豆到港庞大令油厂开机率超高，12月棕油到港也增至50万吨以上，供应面压力渐增， 而节前需求未见启动，大宗油脂整体尚未摆脱弱势格局，买家入市谨慎，棉油需求继续受制，价格继续承压下跌。但当前原料仍居高难下，压榨亏损难改，油厂挺价 心理仍存，使得棉油跌势相对平缓，短线或继续稳中缓跌运行。 25日，山东棉粕价格维持稳定。因当前原料棉籽货紧价高，而棉油整体弱势仍延续，油厂压榨亏损暂难改，挺粕意愿仍较强，支撑短线棉粕表现抗跌。 不过，昨晚美豆走低，当日大连盘豆粕继续小幅回落，预计当日国内豆粕现货或将继续跟盘小幅回落，沿海豆粕价格预计3120-3220元/吨一线，较上一日 跌10-30元/吨，加上，12-1月大豆到港量高达1400万吨以上，油厂开机率维持超高水平，而养殖需求仍较弱，买家对后市信心仍不足，入市仍谨慎， 棉粕反弹乏力，短线或相对平稳。密切关注豆粕走势指引。
25日，山东棉籽收购价暂滞涨企稳。因目前棉油因需求较弱，价格持续下滑，棉粕反弹也乏力，油厂压榨亏损暂难改，部分油厂也处于停收观望状态， 少部分以消耗库存，观望、压价心理增强，令其暂滞涨企稳。但是，今年棉花减产及政策出台较晚，棉农惜售，轧花厂籽棉难收，“无米下锅”，整体开机率不高， 棉籽产出量不多，货源紧张，且部分中间商有存棉籽意愿，轧花厂挺价意愿也较强，短线棉籽或难有大的涨跌，整体或相对平稳。
当日，德州夏津油厂棉籽到厂价在1.18-1.19元/斤(毛籽含油13%，水分11%)，较上一日持平，油厂多处于观望，采购量不大;当日当 地油厂三级棉油出厂报价在4900-4950元/吨，较上一日跌70元/吨;市场个别油厂40%蛋白棉粕出厂报价在2400元/吨，较上一日基本持平，当 地油厂42%蛋白棉粕出厂报价在2500元/吨，较上一日基本持平。济宁嘉祥地区油厂棉籽到厂价在1.14-1.15元/斤(毛籽含油11%，水分 13%)，较上一日持平，当地油厂三级棉油出厂报价在5000元/吨，较上一日持平，成交仍清淡，40%蛋白棉粕出厂报价在2300元/吨，较上一日持 平。济宁梁山地区油厂棉籽到厂价在1.16元/斤(毛籽含油11%，水分12%)，较上一日持平。聊城临清地区油厂棉籽到厂价在1.2元/斤(毛籽含油 11%，水分11%)，较上一日持平;当地油厂棉油出厂报价在4950元/吨，较上一日跌30元/吨。
