黄河流域下游产品将成棉籽最大“绊脚石”

　　1、棉油仍在下行通道，产品滞销。

　　“按照往年情况，天气转冷之后，棉油市场就会逐渐升温，今年市场仍是寒气逼人。”河北东光某榨油厂老板说，10月中旬之后，他们有了开工的打 算，结果联系上下游客户之后，就又打消了这个念头。他告诉笔者，由于海外和国内油脂原料丰产，进口大豆价格在下跌，而国内这几年油脂托市收购使国储库存较 大，多种因素叠加，使得国内油脂供大于求。与往年国内小包装令食用油被迫降价不同，今年国内小包装食用油下调价格主要是企业的顺势降价销售政策。经销商反 映，日前益海嘉里旗下的金龙鱼调和油、菜籽油以及豆油类在全国范围内再次降价，降幅在10%-13%。油脂整体环境不佳，棉油首当其冲。24日，山东、河 北市场三级棉油出厂价在5200-5350元/吨，较上周同期继续下滑100-120元/吨。市场认为，目前价格仍不是底部，继续振荡走低的可能性非常 大。

　　2、棉粕“欲涨不能”，疲弱或仍将延续。

　　时至10月下旬，棉粕的利多、空间搏弈处于胶着状态。利多因素：**，豆粕、棉粕价差回归1000元/吨左右正常值。24日，河北沧州、衡水等 地40%蛋白棉粕出厂报价2450-2480元/吨;而目前天津地区43%豆粕价格在3450-3490元/吨，而且豆粕持续上涨，两者价差有望继续扩 大。第二，生猪养殖进入育肥阶段，对蛋白饲料的需求有望扩大。利空因素：**，水产养殖进入淡季，因为棉粕蛋白的非常重要的消费方，失去水产养殖的消费需 求这一大块，棉粕压力不小。第二，近期菜粕跌多涨少，截至24日，湖北、安微地区价格仅2200-2250元/吨，较棉粕低200元/吨左右。

　　“现在很多饲料厂的配方还是没有明显变化，估计配方改变还要等待。”一位市场人士说，标志棉粕行情“逆转”的节点应该是饲料企业的配方调整，眼 下来看，棉粕疲弱局面还将维持。对于榨油厂来说，*为关注的就是棉油棉粕的价格及销售情况，目前来看，这两者仍处在“水深火热”之中，棉籽何谈上涨。正如 河北沧州某市场人士所说，前段时间黄河流域棉籽价格上浮0.05-0.06元/斤，无异“空中楼阁”，根基不稳，还是会跌下去的。

　　山东夏津某大型榨油厂的经营情况说明了这一点，该企业负责人说，按照目前棉籽价格成本核算，企业每加工一吨棉油就亏损10-20元，加工的越多 亏得就越多。改变现状只有两条路，要么棉籽价格下跌0.10元/斤左右，要么下游棉油棉粕价格上涨。但是，以目前棉副产品走势来看，棉油棉粕上涨似无希 望，那么就只能向下调整棉籽到厂价。