上周棉副延续弱势平稳市场以走货为主

     8月12-16日一周，美国农业部报告下调2013年美国大豆产量预估，令美豆期价大幅上扬，打破了国内豆油市场颓势，使得期货市场人气急转回升，激励 152 0173 3840合约一度跃至7150元/吨左右，并带动现货报价跟盘走高。但下调后数据仍预期较去年增长8%，部分市场人士认为，美国农业部超预期调降产量为惯 用的手段，以配合当前的天气炒作季，预计国内油脂现价上调幅度有限。国内方面，距“双节”仅剩一个多月，“金九银十”炒作抬头，部分经销商对今年备货行情 存有期待。豆油价格虽然处于底部区间，但近期成交出现了“少见”的放量态势，说明市场信心正在缓慢恢复。豆粕期现货价格均有上调，周内豆粕主力合约 152 0173 3840周五结算价较上周五结算价上涨181元，16日豆粕现货均价3998元/吨，较上周五上涨119元/吨。外围明显的上涨信号尚未对棉副产生带动作 用。周内，棉籽行情维持稳定，市场整体成交量不大，开工厂家生产以前期库存及少量进口棉籽为主，期待新籽上市；棉油市场各地涨跌互现，成交量未见明显增 加，厂家走货为主；棉粕受下游采购谨慎影响，价格涨跌互现，成交量不大；棉短绒价格稳定，厂家走货有限；棉壳高位企稳，厂家断货，成交一般。

 一、棉籽：多数厂家停收停产 市场炒作新年度行情
    上周，各地油厂多数停收停产，棉籽价格保持稳定，成交无量。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.42-1.43元/斤附近，山东1.46 元/斤附近，河南1.28元/斤附近，晋陕地区1.16-1.17元/斤附近，新疆南疆1.17元/斤附近。周内，各地棉籽继续减少，质量下降，较大型榨 油厂棉籽库存量在一周左右，采购棉籽一般为新疆光棉籽、进口毛棉籽和弓坊毛棉籽。其中，山东夏津质量一般毛棉籽到厂均价1.45元/斤（含油9%，水分 13%），济宁嘉祥弓坊毛棉籽到厂均价1.51元/斤（含油11%，水分13%），河北邯郸澳大利亚棉籽到厂价1.62元/斤（含油16%，水分8%）均 较上周持平。目前山东、河北规模企业开工已不足20家，且均不能满负荷运转，多数厂家使用前期库存地产棉籽与进口棉籽掺兑生产。南方油厂部分厂家计划8月 下旬就开始采购新季棉籽，因南方市场近期天气干旱，湖北、安徽部分地区棉花提前上市，预计油厂采购棉籽时间较去年提前15-20天。今年全国天气呈现“北 涝南旱”的特点，尤其北方地区受持续大规模降雨、风雹天气影响，河北、山东等地棉花减产已成定局，加上今年棉花种植面积下滑的因素，预估今年棉籽供应或出 现偏紧格局，市场预计，今年新产棉籽或以较高价格上市。
    二、棉油：外围上涨带动 局部小幅上升
    上周，豆油受益于美国农业部报告，报价小幅上涨，受其带动棉油局部上涨。周末，部分地区棉油价格：河北6900-6950元/吨附近，山 东6800元/吨附近，河南6700元/吨，晋陕地区6950-7000元/吨附近，新疆南疆6350元/吨。国内港口地区一级豆油主流价格 7030-7250元/吨，价格上涨100-200元/吨，目前较山东地区棉油价差230-450元/吨；24度棕榈油价格5550-5620元/吨，低 于三级棉油1180-1250元附近。本周，美国农业部8月份供需报告显示，2013/2014年度美豆种植面积和单产分别由7月时的7770万英亩和 44.5蒲式耳/英亩，下调至7720万英亩和42.6蒲式耳/英亩，其中单产调降幅度接近4.3%，导致总产预估下调至32.55亿蒲式耳，市场受到较 大提振。周五豆油主力合约152 0173 3840结算价7230元/吨，较上周五上涨284元/吨。棉油在其带动下小幅提升，其中山东夏津油厂三级棉油均价较上周上涨 20元/吨，河北邯郸曲周等地上调50元/吨。但市场成交量未见增加，厂家库存压力较大。截至目前，我国豆油商业库存上升到110万吨左右，在豆粕需求难 以减少下，豆油的产量和库存难以下降，而本年度菜油进口量较往年大幅提高，整体油脂市场供应非常宽裕。而棕榈油受食品安全政策因素影响，国内棕榈油掺兑消 费受到影响，高库存需要较长时间去消化。加之9月份，国内油厂开工率将陆续恢复，棉油供应量继续增加，笔者预计后期走势仍将承压，上行困难。
    三、棉粕：饲料市场操作谨慎 价格涨跌互现
    上周，淡水养殖受成本上涨等因素影响，进入亏损状态，对棉粕采购谨慎，价格涨跌互现。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白3270元 /吨附近， 山东40%蛋白3350元/吨附近，河南40%蛋白3100元/吨附近，晋陕地区40%蛋白3150-3400元/吨附近，新疆南疆42%蛋白2500元 /吨附近。上周港口地区43%蛋白豆粕主流价格3900-3970元/吨，较上周上涨90-110元/吨，与山东地区40%蛋白含量棉粕价差在 630-700元/吨左右。本周国内外豆类市场“涨”声一片，油厂挺价心理增强。部分饲料厂和经销商态度仍然谨慎，只是逢低补库，实际成交有限。其中，本 周五山东夏津36%蛋白棉粕周3170元/吨，跌30元/吨；济宁地区40%蛋白棉粕无库存；湖南常德42%蛋白的棉粕报价在3500-3600元/吨。 下游需求方面，随着中秋、国庆等“双节”的日渐临近，养殖户补栏积*性较强，肉鸡养殖恢复情况也较好，将给棉粕带来较支撑。但是，新棉籽面临大量上市，榨 油厂已跃跃欲试压榨新棉籽，在市场迎接新季棉粕来临的情况下，市场追高热情或有所放缓，短期或维持高位窄幅震荡。
    四、棉短绒：整体行情稳定 厂家走货量小
    上周，棉短绒行情偏弱，厂家报价较为稳定，成交量不大。周末，部分地区棉短绒价格：河北3350元/吨附近，山东3450元/吨附近，河 南3490元/吨附近，晋陕地区3300-3600元/吨附近，新疆南疆2850元/吨附近。近期棉油企业利润尚可，随着湖北部分地区新棉少量上市，企业 开机率有所恢复。但是，60%以上企业仍然拥有棉短绒库存，销售压力较大。目前，部分浆粕厂、精制棉厂维持少量拿货，整体采购积*性一般。南方市场方面， 棉短绒出厂均价维持低位震荡，其中湖北黄冈地区油厂短丝普纤绒出厂2300-2400元/吨，成交均价较上周末持平，整体走货量有限。周内，河北、山东、 河南1.5D×38mm粘胶短纤报价13150元/吨，价格较上周略涨，但实际成交企业让利空间较大。并且，部分厂家资金短缺，在目前加工存有利润的情况 下，采购积*性及心态有所提升，但拿货实力还是限制其市场的成交量，预计短期棉短绒或维持窄幅震荡。
    五、棉壳：价格高位振荡 市场成交无量
    上周，棉壳维持低库存，成交无量。周末，部分地区棉壳价格：河北1500元/吨附近，山东1810元/吨附近，河南1430元/吨附近， 晋陕地区1550-1850元/吨附近，新疆南疆1150元/吨。近日，市场中小棉油厂基本处于停产状态，大中型油厂生产棉籽主要是之前库存和少量进口棉 籽，供应明显偏紧，多数维持50%以下产能，棉壳产出量*低，而且多数厂家无库存。棉壳受成本支撑，以及资源稀缺的影响，价格短期将延续高位振荡局面。