5月化纤市场基本面偏空

根据生意社价格监测显示，共监测的14个化纤产品中，块环比上升的商品共5种，涨幅前3的商品分别为氨纶(3.63%)、腈纶短纤(2.02%)、涤纶DTY(0.63%)。环比下降的商品共有9种，跌幅前3的产品分别为锦纶DTY(-12.72%)、锦纶HOY(-12.26%)、锦纶POY(-12.07%)。

锦纶价格急速下滑 拖累化纤板块

锦纶行业4月跌幅*为明显，锦纶厂家下调2000-3000元/吨不等，截至30日锦纶DTY(70D/24F)目前市场均价在20233元/吨，环比下跌12.72%，同比上涨16.40%。随着原料己内酰胺开工负荷的再次增加，场内货源较为充足，中石化挂牌价格连续下调至152 0173 3840元/吨。且下游接盘甚是冷清，以消耗库存为主，实际成交更是寥寥无几。生意社分析师董华英认为4月锦纶一路走跌在意料之中，利空气氛重重包围，锦纶库存不断增加。当前来看，原料端价格并不稳定，毫无反弹迹象，且下游接盘甚是冷清，实际成交屈指可数，预计短期内锦纶市场仍处于弱势，价格回整的可能性不大，预计5月中旬或有机会反弹，还需密切关注上游动态和下游需求情况。

基本面僵持 PTA将维持震荡偏弱走势

4月份PTA价格重心也不断下移，截至30日PTA现货市场均价在4828元/吨，环比下跌2.11%，同比下跌2.38%。上半月，PTAPX装置检修以及清明假期后的下游终端纺织集中补库震荡为主，表现较为抗跌。但进入下半月，国内整体商品氛围显著转弱以及随着PTA检修装置逐步开启，原油偏弱、石脑油和PX跟随成本端拖累，同时下游涤丝产销回落，众多利空因素叠加，导致价格出现明显下滑，4月25日创下年内*低点。生意社分析师夏婷认为受持续低加工费使得工厂检修意愿增强，PTA 5月-6月份装置检修较多，5月国内PTA计划检修产能共计410万吨，占总产能比重在10%左右;同时PTA阶段性去库存力度有所增加，根据PTA目前公布的检修计划预计有望去库存20万吨。上游PX预计5月份亚洲地区的PX供应量仍将维持低位，价格的下行空间预计有限。但下游聚酯高库存的影响下，接货意愿不大，市场情绪仍较偏空。且阶段性国内大宗商品整体市场氛围较为疲软。在基本面僵持的情况下，整体来看预计5月PTA价格继续维持震荡弱势运行。

需求由强渐弱 丙烯腈4月先涨后跌

4月丙烯腈行情先涨后跌，价格整体窄幅下滑。根据生意社价格监测显示，截止到4月30日，国内丙烯腈市场主流报价在12480元/吨，较月初价格下调0.95%，同比上涨50.23%。月内丙烯腈厂家谨慎交投，销售平平。场内流通货源相对较少，其中赛科及斯尔邦丙烯腈直供下游合约用户为主，无多余货源可售。上游丙烯供应增加，场内货源增加不少，4月价格重心滑落明显，截止4月28日，山东丙烯主流价格在6600-6650元/吨，环比跌幅为6.36%，另外，缺乏下游对其采购积*性，去库存成为重要任务。下游ABS、腈纶行业开工较前期均有所下降，对原料市场支撑减弱，同时终端市场受到环保检查影响，表现逐渐低迷。据生意社价格监测显示，4月30日1.5D腈纶短纤主流报价15991元/吨，较月初上涨2

.02%，同比上涨27.35%。生意社分析师董华英认为，丙烯腈行业库存持续增加。且原料市场报价不够坚挺，环保检查对于下游及终端市场打击甚大，终端市场对原料端的需求直接大幅减少。综上所述，预计5月丙烯腈市场先跌后涨，幅度在可限定范围内，还需密切关注市场和供需面变化情况。

成本支撑 4月氨纶先涨后稳

4月氨纶市场价格先涨后稳，根据生意社价格监测显示，截止4月30日，40D的氨纶市场均报价在38550元/吨，较月初价格上涨3.63%，同比上涨18.98%。清明节后厂家纷纷提涨报价1000-1500元/吨不等，亦有个别品种调涨2000元/吨，场内低价货源相对减少，但下游表现一般，跟进速度缓慢。随后氨纶市场进入平稳运行，在成本面支撑下，厂家报价基本不变。上游PTMEG市场价格高位整理，主力厂家维持坚守运行，市场主流报价在16000-17000元/吨，行业调涨意向犹存，PTMEG市场走势谨慎乐观。下游市场客户拿货情绪不高，成交寡淡，但开工情绪较为稳定，常熟地区圆机市场整体开工维持在5成左右水平，海宁地区经编市场整体开工水平维持在6-7成，福建地区经编市场整体负荷维持在7-8成水平，张家港地区圆机市场整体开工维持在5成左右水平。生意社分析师刘红艳认为，成本面来看，PTMEG市场维持高位整理，场内主力厂家挺市意向犹存，后市仍持看涨心态;需求面来看，目前国内氨纶市场成交未见明显改善，场内订单跟进速度偏慢，下游随用随拿。预计短期内在高成本提振下，氨纶市场价格不乏再度上涨可能。

需求面影响 4月粘胶先跌后稳

根据生意社价格监测显示，4月粘胶短纤市场价格呈下跌态势，截止目前，1.5D*38mm粘胶短纤市场均报价在16060元/吨，较月初价格跌幅达5.86%，同比上涨15.75%。上游短绒虽优质短绒货源不多，但价格仍旧小幅走软，截止月末，山东夏津部分长丝绒商谈多下降至6100-6200元/吨附近，新疆优质短绒也跌至5500元/吨上下。棉浆价格弱势下行，受粘胶行情跌势，对浆粕价格普遍压价，华东主流合格品商谈重心在7600-7800元/吨上下。下游人棉纱市场价格同样呈下跌态势，长期出货困难，资金紧张，部分人棉纱抛售力度明显增大。生意社分析师刘红艳认为，目前粘胶短纤市场交投气氛平淡，部分厂家前期订单执行接近尾声，后期出货压力重回，局部市场信心不足，市场对后期市场仍有一定担忧，若无利好消息刺激，预计价格或有继续走弱倾向。

生意社纺织行业分析师夏婷认为，4月份主要受锦纶、粘胶价格大幅回落，对化纤板块有所拖累，对于5月份而言化纤市场仍难掩整体下滑颓势，继续小幅走弱的可能性较大。**，原油方面市场对减产协议的信心不足，而对页岩油今年产量创新高的担忧则更为强烈，预计，油价走势依然难以得到有效的支撑。分行业来看，PTA进入受持续低加工费使得工厂检修意愿增强，阶段性去库存力度有所增加，但成本端制约以及下游的不温不火下PTA震荡偏弱为主。同样受上下游利空包围的锦纶、粘胶预计将呈现稳中偏弱走势，而在高成本的拉涨下，氨纶市场价格不乏再度上涨可能。总体来看，5月份化纤行业走跌的可能性较大，还需密切关注原油市场以及供需面变化情况。