储备棉首周火爆开局轮出能否稳定棉价？

 5月3日，本年度的国储棉轮出在市场的期盼下终于正式启动。轮出首周（5月3日~5月6日）销售底价为12021元/吨（标准级价格）。5月3日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉30342.16吨，实际成交30152 0173 3840.88吨，成交率达到99.32%，实现火爆开局。

国储棉的抛售，使得我国棉花市场预期供应紧张的格局有一定的缓解，也将对前期不断上涨的棉花价格起到稳定作用，而目前储备棉之所以出现“抢棉”情况，一方面是因为纺企存在高等级棉缺口，另一方面是市场还需要一定的时间。

记者就目前储备棉的成交情况采访了多家纺织用棉企业以及市场专业人士。有期货市场专业人士表示，储备棉轮出政策的公布，基本印证了市场的猜测，短期储备棉轮出增加的供应压力基本上已被市场消化。长期来看，国家棉花库存的压力将被缓解，对我国棉花产业的健康发展将是十分有利的，国内棉价继续上涨的动力并不充足。

储备棉成交势头好

根据中储棉公司公布的数据，5月3日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉30342.16吨，实际成交30152 0173 3840.88吨，成交率达到99.32%。其中，国产棉成交8060.48吨，进口棉成交22076.39吨。*高成交价为13820元/吨，*低成交价为9730元/吨，成交平均价格11959元/吨，折3128价格为12904元/吨（公定重量），平均长度为28.3mm。

从数据来看，轮出首日进口棉竞拍成交火爆，澳棉、美棉因相关指标较高受追捧。从交易行情来看，竞拍*高加价一批澳棉，加价2740元/吨成交，引无数交易商及圈内人士热议。国产棉虽有部分流拍，但整体竞拍仍超出预期，*高一捆加价幅度达到1960元/吨。

5月4日，储备棉轮出出库销售资源30393.76吨，实际成交30266.35吨，成交率达到99.58%，其中，进口棉上市量为25395.69吨，实际成交25395.69吨，成交率为****，成交均价为12459元/吨，折3128价格13727元/吨，成交*高价13230元/吨，成交*低价11960元/吨。综合来看，5月4日，储备棉成交均价为12387元/吨，当日*高加价3060元/吨（国产棉2013）。

5月5日，储备棉出库销售资源为30053.8541吨，实际成交29924.3581吨，成交率达到99.57%，成交均价12423元/吨。当日*高价14350元/吨（进口棉），*低价10770元/吨（国产棉），当日*高加价3680元/吨（进口棉2012），主体品级14级，平均长度29.4mm。

受国储棉成交量较好的影响，棉花现货市场价格均保持了高位稳定态势，部分抢手产品报价略有提高。5月4日，地产棉3128B级销售报价为12200元/吨~12400元/吨，4128B级报价为11600元/吨~11800元/吨，机采棉3128C2S3销售报价为12600元/吨~12800元/吨，新疆手摘棉市场已经难寻，3128C2S3销售报价已达到13000元/吨~13300元/吨，连长度较短的3127C2S3手摘棉的销售价格也提高到了13000元/吨以上，均保持了高位稳定态势。

纺企高度关注积*参与

此次储备棉轮出，受到了棉花贸易商、棉纺织厂的高度关注，并且积*参与其中。另外，此次储备棉轮出进口棉占比较大，也加大了棉纺织企业竞拍储备棉的意愿。特别是竞拍首日，进口棉资源全部成交，江苏库一捆澳棉起拍价为11080元/吨，成交价达到了13820元/吨，溢价2740元/吨成交，竞价137次，足见进口棉资源十分受欢迎。记者采访了河南、江苏、山东等地的多家棉纺织企业，企业均表示参与了此次竞拍，特别是对于优质棉资源，企业十分愿意购买。河南永安纺织公司董事长张全法说道：“企业一直在持续关注储备棉轮出，所以在5月3日轮出首日，企业就竞拍了100吨新疆棉，随后，企业会根据订单情况，继续参与竞拍优质棉”。

本轮储备棉轮出的成交情况，与上轮轮出形成了鲜明对比。2015年7、8月储备棉轮出，虽然在时间上选的十分科学，可累计轮出总量仅为63411.74吨，占轮出资源总量（计划轮出资源量100万吨）的6.34%左右，成交结果难言乐观。

本次储备棉轮出之所以成交量喜人，业内分析认为，主要有三方面因素。一是市场需求比较大。现货市场资源少，尤其是进口棉数量有限，纺织企业库存偏低，多数企业表示“等米下锅”，加之此次进口棉轮出数量有限，部分纺企想尽快得到优质棉。二是此次储备棉竞拍全部重新检验，出库检验重量也在重新检验范围之内，让纺织企业头疼的亏重问题得到解决，棉花质量、重量可信度均较高，这一点让很多企业放宽了心积*参与竞拍工作；三是竞拍资格上没有大的限制，允许手续齐全的企业参与竞拍，有实力的贸易商的参与在一定程度上增加了竞拍积*性。

进口棉价格优势减弱

此次储备棉的轮出，让进口棉的价格优势减弱，也让企业似乎看到了我国棉纺织产业的曙光。此前，就有业内人士认为，我国棉花产量在减少，储备棉轮出将成为常态化，使我国的棉花供应格局开始转变。国内外棉价差的缩小，也使得进口纱的优势逐渐减弱。进口纱除了精梳纱仍有少量利润外，其他棉纱价格均没有竞争优势，并且化纤价格也在上涨，从而替代方面的影响减弱。

近期，国内棉花期货市场价格出现了强劲反弹，棉花现货市场价格也出现上涨，下游纺纱企业，以及对棉纱有替代作用的粘胶短纤市场也获得了一定幅度改善。江苏南通双弘纺织公司董事长王加余说道：“由于棉花价格不断创新低，谁库存大谁亏钱，因此很多企业把库存都压得很低，双弘公司同样如此。”他表示，棉纺织企业的原料成本优势是需要一定的传导时间的，目前投入生产的棉花是过去一段时间采购的，当时棉花价格较低，成本相对较低，而当前市场棉花价格较高，产品销售价格较高，这中间就产生了原料成本上的额外收益，在棉价上涨初期，企业能够明显感觉效益转好。

但这种价格的上涨带来的效益只是暂时的，如果国内棉价继续上涨，对我国以产品出口为主的企业来说，则并不是件好事。华孚色纺相关负责人表示，目前公司的棉花库存量在1~2个月，棉花价格的长期上涨会导致公司产品成本的上升，如果仅仅是国内棉花价格上涨，在与国际棉花价格差距大的情况下，那么则会影响到公司产品的国际竞争力。

棉价继续上涨动力有限

对于前期大幅上涨的棉花价格，随着国储棉轮出的进行，市场资源增加，棉花供应紧张的格局将逐步得到缓解，棉花价格也将随之回落。不过，从国储棉抛售前两日的交易情况来看，几乎百分之百的成交率，居高不下的进口棉、国产棉成交价格，以及产业客户高涨的参与热情始终不退，这又让市场担心目前棉花价格的下滑是暂时的，未来棉价还有可能出现大幅上涨行情。

国家储备棉轮出公告中提出，一段时期内国内外市场价格出现明显快速上涨，储备棉竞价销售成交率一周有3日以上超过70%，将适当加大挂牌销售数量。而从目前来看，已经连续3天的成交量达到了99%，市场对于后期供应量增加的预期增加。不过，有业内人士表示，目前企业库存并不高，下游传统淡季马上来临，纺企后期补库的需求存在，但不会短时间释放，棉价上涨动力有限。因此，并不建议下游企业加大采购量。

上海纱线宝科技有限公司董事长吴法新也认为，5月我国的棉花市场不会出现大的波动，可供市场“炒作”的因素基本已经确定。

目前，高成交率和高成交价，一是证实了国内棉市存在供应紧张、高品质棉花缺少的问题；二是证实了在前期棉价的下滑过程中，棉花产业链上的企业存在去库存化过度的问题。随着国储棉抛售的持续进行，国内棉市的供求关系、供给结构会得到改善。如果再考虑到其他棉市供应资源的陆续入市，如高品质新疆生产建设兵团棉花的销售等，估计5月下旬和6月国储棉抛售的成交率与成交价格会双双回落。