项目承担：北京棉花展望信息咨询有限责任公司
监测对象：18个主要棉花生产、消费省的100家棉纺织企业
新年度开始，新棉采摘、收购工作稳中有序展开。新棉上市提前5-10天，市场未出现抢购、抬价等现象，新旧棉价顺利接轨。纺织行业经济运行整体稳中向好，纯棉纱市场运行平稳，部分品种价格小幅提升。为保障纺织用棉需求，储备棉轮出延期至9月底结束，并仅限纺织企业竞买，成交率创本轮新高，月成交56.3万吨。储备棉自3月轮出以来，累计成交322万吨。9月，用棉企业大部以储备棉为主，国内现货市场价格稳中有升。由于本年度全球棉花产量增加，且产量增幅大于需求增幅，全球期末库存大幅增加，受此影响国际棉价震荡下跌，月末国内外棉花现货差价扩大。
一、国内外期现货价格变化情况
1、现货价格持续稳中小升
9月份储备棉竞拍进入*后一个月，为满足配棉需求及节约用棉成本，纺织企业积*竞拍备货，对现货市场形成有力支撑，国内现货棉花价格持续稳中小升。中国棉花价格指数(CC Index 3128B)月末为152 0173 3840元/吨，较上月底涨80元/吨。月均成交价15965元/吨，环比涨80元/吨，同比涨1707元/吨。
2、长绒棉价格跌幅减缓
9月份，长绒棉现货市场供应依旧大于需求，实际成交价继续下滑，但跌幅减缓。其中，137级月均成交价21550元/吨，较前一月降250元/吨；237级均价20550元/吨，跌250元/吨，跌幅分别较8月份缩减200元/吨。
3、外棉震荡下滑，内外棉差价扩大。
9月，全球产量增加成为制约国际市场行情的两大因素。月初美国飓风伊尔玛来袭，美棉产量较前期预测下降，对期货市场形成刺激，ICE棉顺势上涨；中旬，美国农业部（USDA）供需报告再次大幅调增美棉产量，而上调幅度足以弥补飓风对产量的影响，致使全球期末库存大幅增加，创三年新高。ICE棉承压下跌。月下旬，虽仍有飓风的影响，但其程度无法与产量增加相抗衡，至月末国际期现货市场持续下跌走势，国内外棉现货价差持续扩大。
中国进口棉价格指数FC Index M月均为80.17美分/磅，环比跌5.25美分，月末*后交易日为78.38美分/磅，较上月底跌8.39美分/磅，1%关税下折人民币为13186元/吨，低于同期中国棉花价格指数2809元/吨，较上月末扩大1609元/吨。
4、棉纱稳中有升，化纤市场止跌反弹
9月份，棉纱、化纤市场均呈现回暖迹象，其中棉纱稳中有升，化纤止跌反弹。从月均价看，当月纯棉纱KC32S月均价23263元/吨，环比上涨248元/吨；JC40S月均价26775元/吨，环比涨165元/吨；涤纶短纤月均价8760元/吨，环比涨644元/吨；粘胶短纤月均价16108元/吨，环比涨152元/吨。
二、中国棉花价格指数运行特点
1、中、高等级走势略好于低等级
9月棉花现货市场整体走势稳中有升，而各品级相比较，中、高等主力品级资源走势强于低等级。其中标准级CC Index3128B月均价为15965元/吨，环比涨80元；而CC Index1228B为15494元/吨，较上月涨54元。
2、内地涨幅大于新疆
据对价格指数分省数据统计，内地一些省份涨幅明显大于新疆。以CCIndex3128B为例，河南、河北、浙江月均价分别为15972元/吨、16094元/吨和16048元/吨，分别较前一个月上涨153元、137元和180元；而疆内该等级为16060元/吨，仅上涨58元。
三、影响国内外价格变化的要素分析
1、储备棉轮出推出纺织专场
9月为本轮储备棉轮出*后一月，根据公告要求，仅面向棉纺织企业销售。纺织企业积*竞拍，成交量达到56.3万吨，保障了青黄不接期间的纺织用棉需求，对稳定市场行情起到了积*的作用。
2、储备棉成交率创新高，成交价上涨
9月份，储备棉投放60.1万吨，成交56.3万吨，成交率93.71%，环比提高10.81%，为本次轮出以来*高。月均成交价14592元/吨，环比提高357元/吨。成交率的提高反映纺织企业迫切的补库需求，而成交价上涨则体现了用棉企业的接受能力增强。
3、新旧棉花顺利接轨
9月，新棉陆续采摘上市，收购、加工进度整体略快于去年同期，月中新棉收购价高开后小幅回落，但整体变化不大，标准级3128B新旧资源在15800-16000元/吨顺利接轨。新旧资源的平稳过渡对现货市场起到了支撑和稳定的作用。
4、内外棉纱价差反向拉大
9月份，国产纯棉纱价格稳中有升，而进口纱线受人民币升值，且到港库存量增加，贸易商让价出货等原因影响，价格持续小幅下滑，月中国产纱价反超进口纱，月下旬这一反超持续拉大。以CS32支为例，8月末进口纱现货价格高于国产纱331元/吨，而9月底国产纱反超进口纱339元/吨上下，进口纱优势增强。
5、内外棉价差扩大
9月份，国内现货市场稳中有升，而国际市场在全球期货库存增加的压力下，期现货棉价持续下滑。国内外现货棉花价差扩大。这对未来国内棉价走势将形成潜在的压力。
6、全球棉花期末库存大幅上调
美国农业部9月发布供需平衡表，将美棉产量再次大幅上调26.4万吨达到473.7万吨，创近12年*高。导致全球期末库存较上月提高53万吨，对市场形成利空影响。
