进入三月份，时值季节交替，天气变化无常，气温也跟着忽高忽低，与当下的棉花市场也有几分相似，各类消息的烘托以及棉花政策的不确定性，让棉花市场再现起伏，中国因素成为激起全球棉花市场波动的重要力量，也是稳定国际棉花市场的平衡砝码。
本月国际棉花市场在中国需求和收储政策的提振下，可谓精神倍增，延续新年度触底反弹的行情，加上国际机构对未来种植面积下降、供应减少的预测，进一步刺激市场昂首向上，以中国市场为目标，逐步向中国价格靠拢。除中国之外的市场供应压力渐小，供求趋于平衡甚至预期供应紧张的炒作更坚定了市场重心上移的冲动。ICE棉花期货市场灵敏的反应了本月市场的变化，152 0173 3840合约在上月反弹的基础上越过84美分／磅，从85美分连续大幅拉升至92美分，创出了一年来的高点，完成了触底反弹的上升走势；随后在印度和中国抛储的利空消息压制下，盘面顺应调整要求，月末大幅回落至86美分／磅，*后在88美分／磅上下得到支撑，并盘整蓄势寻求再次突破。12月份合约受近期市场影响较弱，盘面变动幅度较小，月中在86―88美分／磅之间波动，总体维持强势上升姿态，但遭受来自中国库存压力和棉花政策支撑双向合力，盘面反复震荡维持强势的格局不变。现货市场在期货市场连续上涨的**下，以及供应压力渐轻、需求缓慢恢复、库存水平降低等基本面的支持下，逐渐摆脱长期低迷冷清的阴霾，价格不断回升，交易日趋活跃，供求趋向平衡甚至局部紧张状态。Cotlook A指数在上月突破90美分／磅的基础上继续上调，直至近99美分／磅的年中高位。月末，USDA报告美棉种植意向高于预期，中国宣布加大抛储力度，顿时世界棉花市场压力骤现，现货市场也终止了连续上升的行情，月末以94美分／磅报收。美国棉花出口保持顺畅，主要来自中国和东南亚等国买入，国内去库存化加速，库存处于低位水平。印度、巴基斯坦国内市场棉价经过大幅上涨，在高位获得支撑，特别是高等级棉花供应趋紧，以致企业购买谨慎，一定程度上抑制了趋于活跃的市场需求。中国进口棉市场价格不断走高，进口棉指数也从93美分／磅接近100美分／磅，大幅拉低了与中国棉花价格差异，企业认可度降低，观望气氛浓重，库存增大。
中国需求依然强大，增发配额正逐步落实，经济的好转带来消费的缓慢恢复，必将对国际棉花市场形成长期支撑；同时国际市场与中国棉花价格差距的缩小，又会抑制企业对外棉的追捧，而中国加大抛储力度使市场供应更加宽松，在这有保有压的大环境下，国际市场将在保持强势震荡中趋于平稳。
三月份的国内棉花市场正值新棉备耕时期，也是新旧政策交替的敏感期，市场对政策的猜测多于供求关系本身，政策市的概念表现得****，以不变应万变成为市场*现实的写照。收储政策已经完成其使命，*终以650万吨的总量掌控了市场流通，维护了棉农利益，对国际国内棉花市场形成强力支撑，保护棉花市场因受经济危机拖累而免于深陷泥潭。抛储政策仍在继续，截止本月底，共计划抛出335万吨，成交100万吨。进入三月份以来，抛储成交呈现前低后高的特点，价格小幅上升，基本接近于现货水平，既满足了纺织用棉需求，又平抑了市场波动，也反应出纺织市场好转的迹象，特别是高等级棉花的需求旺盛。
就是这一收一放政策掌控着棉花市场的供需，推动市场摆脱低迷趋于平稳，在期货市场更多得到体现。本月郑棉期货在盘整、观望中走过，对政策的期待掩盖了市场本身的诉求。主力1309合约在20000―20500元／吨之间徘徊，下跌意愿不强，但上涨动力亦不足；远期合约1401合约受近期政策影响较小，行情相对稳定，基本在收储价格附近窄幅波动，其他合约均价大体稳定在20000元／吨之上；市场整体在政策没有明确之前，保持谨慎观望姿态，以抛储和收储价格为指导作小幅震荡动作。撮合市场随着纺织市场需求的局部好转开始趋于活跃，市场流通资源紧张的情况日甚一日，企业尝试从撮合寻找货源满足生产需要，撮合价格保持强劲，与期货价格看齐，近期坚挺向上，逐渐稳定在20000元／吨的水平；远期由于政策不明走势稍弱，与现货价格相差无几，总体下跌空间有限，上涨压力明显。
现货市场仍然以收储、抛储为主，加工企业抓住*后机会加紧入储，很少参与现货销售。现货价格仍受收储支撑，又有新年度无限量收储预期，延续稳步向上的步伐，月中从19326元／吨小幅升至19375元／吨，但市场处于有价无市、有市无棉的状态，现货市场交易十分有限。纺织企业把抛储作为补充原料的主要渠道，参与热情逐渐升高，有国家稳定的政策承诺，目前仍坚持随用随买。下游纺织市场保持稳定，大量需求并未出现，高档棉纱有小幅上涨，销售进度加快，中低端产品销售情况几无改观，企业开工率不高，产品去库存化加快，市场信心有所改善，期待经济不断走强，等待政策更多支持。进口棉也是企业原料的重要来源，大量外棉到港致使仓库紧张，进口配额的发放并未激起进口棉交易的高涨，外棉价高以及企业对后期抛储有更多期待是主因。
收储将绝大多数资源收入国库，掌控了市场供应，对国际国内棉花市场完成了托市之举，并引导市场缓慢恢复。持续大量抛储成为决定后市演变的关键政策，完全有理由主导市场供求节奏以稳定市场，避免价格的大幅波动，伴随适度的配额政策以弥合内外市场价格倒置问题，新年度收储细节的敲定将着眼于未来棉花市场稳中求强。
