指数周评：市场如临寒冬需求才是关键

上周（6.27-7.01）市场在跌跌不休中继续寻找方向，成交清淡至*，一方面是市场没有需求，另一方面是供需双方价格难以谈拢，成交以小量为主。农发行继续催代，部分企业为还贷不惜降价甩卖。周末山东魏桥再次下调其4级棉采购价152 0173 3840元，此次大幅下调给市场信心带来巨大打击，现货价格继续下降。*新显示的6月份PMI中纺织行业指数降至50%以下，同时新订单指数继续下滑，这表明纺织行业目前还是处于疲软的态势中。当周中国棉花价格指数（CC Index328）周均价24182元/吨，较前周跌282元；229级26269元/吨，跌110元；527级22096元/吨，跌324元。上周电子撮合放量减仓，重心大幅下移。
一、国内现货： 市场如临寒冬，需求才是关键。
上周代表国内棉花现货价格的中国棉花价格指数跌幅加大，在炎炎夏日整个棉市却给人犹如寒冬，现货价格在持续下跌中难言反弹。市场看空后市的企业增多，有的纺织企业已经看空后期价格将跌破国家的收储政策19800元/吨；企业资金流动性差，加之农发行的催款，棉花企业甩货增多。一些纺企采购毁约现象增加，即便采买的棉花正在装车过程中，他们宁肯自掏装卸费，甚至主动提出补偿棉商违约款，购销合同也要作废。 近一段时间以来纺织厂去库存化的情况并不理想，目前纺织厂库存天数相当于金融危机时候的库存。上周国内电子盘在空头打压下继续震荡下跌，周五时创出新低，现货市场信心难以恢复。在疲软的市场状态下，需求才是王道，然而资金遇阻、需求看淡，都对市场形成了莫大的压力。
截止6月底新疆、黄淮和长江流部分地区大部处于现蕾至开花期。预计本周西北黄淮地区将有大雨出现，有利于缓解山西中南部、河南西北部旱情，但是谨防局部地区出现涝灾。
二、电子撮合：放量减仓，重心大幅下探。
上周(6.27-7.01)，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交71780吨，比前一交易周成交量增加12100吨。周订货量减少180吨，累计订货量为69380吨。
当周撮合有如下特点：一、当周成交总量增加，日均成交量14356吨，与前一周日均成交量相比增加1744吨，当周前四个交易日成交量均在万吨左右，*后一个交易日成交量滑落至万吨以下，除MA1108合同成交量较上一周有所减少外，其他合同成交量均有所增加；二、当周订货量略有减少，除去MA1108合同订货量减少外，其他合同订货量均有所增加，其中MA1112和MA1109合同订货量增加较多，分别为560吨和520吨；三、当周撮合盘中*高价为MA1108合同24200元，*低价为MA1112合同21700元，MA合同周均价大幅下跌，跌幅在1553―955元；四、当周MA1107合同周均价23313元，低于同期CC Index328级棉869元/吨。
三、国际市场：美棉种植报告利空，出口继续为负。
上周市场前期等待USDA美棉种植报告，盘中震荡明显，虽然期间外围商品市场走强，但并未带棉市带来支撑，市场静待USDA报告。周四报告发布，USDA报告显示美棉实际种植面积相比3月份意向面积增加8％，虽然美国德州等地不利天气将导致新年度产量低于本年度水平，但美棉出口周报显示美本年度陆地棉出口再为负值，期棉承压下跌。另一方面，受USDA报告影响，谷物和油料期货市场下滑（玉米和大豆的种植面积、库存均高于市场预期），连累期棉。虽然周四的USDA美棉种植面积报告被认为利空，播种面积超出市场预期，但许多交易商认为旱情可能将导致20%面积废弃绝收，*终实质的采摘收获面积将小于预测的1373万英亩，产量可能低于1800万包（392万吨），这将有利于减小价格的跌幅。当周，ICE期棉近期合约周均价161.25美分/磅，较前一周涨2.36美分/磅；同期国际棉花现货价格Cotlook A指数报价未能生成，Cotlook 新花A指数周均价136.39美分/磅，较前一周跌2.87美分/磅。
四、市场展望：
美国QE2的政策在6月底正式结束，QE3还尚未出现，伯南克承认美国经济复苏放缓，失业率仍在在高位徘徊；欧洲债务危机不时的牵动着全球经济复苏的神经；全球面临着交强的通胀压力。目前市场上预计中国6月份的CPI将破五奔六，在防通胀与保增长上面出现了鱼与熊掌的故事。而现货市场方面，下游的持续疲软严重打击着上下游产业链的信心，市场看空气氛越来越浓，资金方面已是软肋，如果货币政策不再宽松，大宗商品或将不再风光。