10月份，国际金融危机继续蔓延，市场的恐慌心态加剧，各国政府采取了大规模的救市行动，中国政府也出台了一系列宏观调控政策，但短期效果尚不明显。棉花采摘进入高峰期，但与此形成鲜明对比的是，纺织企业需求不足、棉花企业谨慎收购，市场短期内供大于求，同时对未来预期悲观，国内外棉花期现货价格均大幅度走低。为保护棉农利益、稳定国内棉花市场，国家加大了收储力度，但并未控制住棉价下滑局面，当月现货价格每吨下跌逾千元。
一、经济运行放缓趋势明显，国家重大举措刺激内需
10月份，世界性的金融危机日趋严峻，影响范围不断扩大，并逐步向实体经济渗透，世界经济增长预期进一步走低，各国经济和投资者、消费者的信心受到严重打击。而从国内看，受国际大环境影响，经济也呈现出放缓的趋势，特别是对出口依存度较高的纺织工业等，主要指标增速明显下滑，有的商品出口出现负增长。
为了抵御国际经济环境对我国的不利影响，中国政府宏观调控政策也出台了一系列应对措施，通过扩大内需，促进经济平稳较快增长。10月央行连续两次下调存贷款基准利率，显示出国家货币政策由“从紧”向“宽松”转变的走向。在棉花和纺织方面，国家为了保护农民利益，减轻纺织企业负担，稳定国内棉花市场，也连续出台了收储122万吨2008年度棉花和再次上调部分纺织品服装出口退税率1个百分点等政策。
二、收购进度迟缓，现货价格下跌加剧
10月份棉花采摘进入高峰，但收购进度却大大低于往年同期。本年度以来棉花价格加速下跌，导致棉农惜售、轧花厂慎收、纺织厂慎购，市场形成僵持局面。尽管10月份由于籽棉存量增加、收购价格进一步走低，一些棉农惜售心态有所缓解，但部分亏损收购企业却停止收购，甚至提前归还了农发行贷款。据中国棉花协会监测，截止10月末，除新疆由于收储原因收购进度尚可外，其他大部地区进度远远慢于去年同期，全国平均收购进度仅过三成，较去年同期减缓两成以上。
虽然新棉上市量不如往年多，但由于纺织企业采购谨慎，阶段性供大于求的矛盾更趋尖锐，加剧了皮棉市场的弱势局面。一方面纺织企业受金融危机影响，市场份额及生产销售明显萎缩，为减少库存棉花价格损失，对棉花需求持续下降；另一方面，棉花加工企业加紧销售以尽快释放风险，纺织企业采购赊欠普遍，账期呈延长趋势。
为稳定国内棉花市场，国家分两次投放收储计划122万吨，首批22万吨为新疆棉，第二批100万吨包含内地棉。收储对新疆棉价起到了支撑的作用，10中下旬后新疆棉到厂价格趋于平稳，部分地区甚至小幅反弹，但是由于内地棉10月尚未开始收储，且收储仅限于大包棉，质量要求较为严格，内地棉价下滑速度未被遏制住。
10月中国棉花价格指数（CC Index328级）月度均价为12322元/吨，较上月下跌855元/吨，较去年同期下跌1064元/吨，跌幅8%。CC Index 229级月均价为12723元/吨，环比下跌825元/吨，同比下跌1209元/吨。受恐慌心态加剧影响，10月下旬跌幅明显大于上旬。
三、商业库存继续增加，工业库存持续下滑
据中国棉花价格指数信息采集网络调查，截止10月底，国内棉花商业库存总量为280万吨（包括外棉，不包括国储棉），较9月底增加84万吨。其中，内地商业库存为152 0173 3840万吨；新疆商业库存（未出疆）为134万吨。内地产区中，黄河流域的冀鲁豫三省共有库存76万吨，长江流域的苏皖鄂湘四省共有库存53万吨，其他分散产区17万吨。
由于棉花价格持续下跌、纺织厂压缩采购规模，为规避风险，轧花厂采取了随收购、随加工、随销售的经营策略，但是前期收购价格高，后期销售价格低，购销倒挂情况仍十分普遍，高达48％的企业出现了亏本经营。
10月下旬，国家再次上调纺织品服装出口退税率1个百分点至14%，但政策利好效果有限。11月初，广交会纺织品服装成交谨慎，成交额大幅下降，纺织企业销售困难，继续压低皮棉库存。调查显示，10月底纺织企业平均棉花库存27.74天，较9月底减少4.29天。受上游棉花价格下跌影响，纱线、坯布销售价格一再下调，部分企业减少了开工率。调查显示，截至10月底纺织企业纱线库存和坯布库存变化不大，分别为20.76天和27.89天。
四、电子撮合放量增仓，行情继续大幅走低
10月，电子撮合共成交201540吨，较9月增加41100吨，增幅25.6%，其中MA0901、MA0903为交易重点，两支合同共成交121380吨，占总成交量60%以上。总订货量增加20100吨，累计订货61500吨。
由于基本面缺乏支撑，以及对后市悲观的预期，许多现货商为了防范风险在电子撮合抛售套保，从而加速了行情下滑。其中月中前期跌幅较大，月末受国家密集出台收储等利好政策影响，出现一定反复，以震荡为主。近期合同MA0810月均价为12065元/吨，较9月下跌344元，是同时期所有合同中跌幅*小的一个，较同期中国棉花价格指数中229级低118元。
五、纽约期货屡创新低，价格优势继续扩大
在全球金融危机扩大的影响下，10月份，纽约棉花期货与其他外围商品一样持续大幅下跌。12月合约月上旬跌破50美分/磅，当月月均价50.57美分/磅，环比下跌12.7美分，同比下跌13.44美分。
10月现货价格跟随期货走势大幅下跌，Cotlook A指数月均价62.30美分/磅，环比下跌11.28美分，同比下跌6.63美分，1%关税和滑准税下分别为10902元/吨和12523元/吨，分别低于和高于中国棉花价格指数1420元和201元，进口棉价格优势继续扩大。
六、国家托市力度史无前例，市场期待出现转机
针对不断下滑的棉价，10月份国家重拳出击，两次出台棉花收储政策，力度之大、速度之快****。另外,为促进纺织品出口还再度提高了部分纺织品服装的出口退税率。进入11月，国务院又连续召开会议，宏观调控政策作出重大调整，确定实行积*的财政政策和适度宽松和货币政策，出台十项更加有力的扩大国内需求措施，并安排4万亿资金强力启动内需，以促进经济的增长，下一步的具体政策措施也在紧急制定中。
尽管从目前看，短期的政策效果尚未显现，但是国家保经济增长的决心非常坚决，有关部门也多次表示，国家对棉花价格的托市决心很大。随着一系列政策的付诸实施，市场信心将有所恢复，调控作用也将逐渐显现。
