上周（2.13-1.2.15）为春节后**交易周，惯例把春节延长至正月十五以后的农村现货市场冷冷清清，鲜有交易，大部分棉商尚沉浸在走亲访友的欢聚气氛之中。纺织企业方面需陆续开始上班，但由于相当一部分工人还没有到岗，实际开工率不足，因此采购意向并未达到期望中的活跃水平。该周整体成交清淡，行情平稳为主。中国棉花价格指数（CCIndex328级）周均价为152 0173 3840元/吨，较节前涨16元；国内229级棉到厂均价为14307元/吨，涨15元；527级为12532元/吨，涨2元。同期电子盘震荡中略有上涨，其中电子撮合主力合同MA0805周末（2月15日）均价为14720元/吨，较春节前*后一日的14694元/吨上涨26元。
一、上周回顾：
1、现货市场：交易清淡，平稳开局。
春节后首周，现货市场整体成交清淡，行情以平稳开局。一方面棉花企业还未将心思放在交易上，另一方面纺织企业节后压力不减反增，因此整体观望气氛浓厚。调查据悉，节后纺织品销售丝毫未显好转，而棉企报价却有上涨要求，纺织企业采购相当谨慎，同时为了迎合市场需求，生产品种趋于多样化。另外，吸引去年的教训，为了不损失配额及缓解购销之间矛盾，近日不少纺织企业开始关注进口棉。
此外据近日对棉花企业销售意向调查，由于节后看涨心态基本未发生变化，并且三月份基本无还款压力，因此对于迟迟不涨的棉花行情许多企业产生惜售心理。
2、电子撮合：低开回升，震荡小涨。
节后首周因为只有三个交易日，同时受到春节气氛影响，电子撮合整体成交清淡，三日仅共成交21100吨，订货量增加720吨，累计订货84060吨。
从成交行情看，首日开盘即受到纽约棉花期货的株连，各月合同不同程度走低，随后在现货的支撑下趋于回稳，*后交易日温和上涨。整体看，因为现货面没有出现明显的利好变化，电子盘涨势乏力，但与现货已基本旗鼓相当的价格水平也使得其没有多少下挫空间。
三、国际市场：缺乏利好，波动走低。
上周受USDA报告中性偏空，同时中国采购不旺影响，国际棉价波动走低，均价下滑。其中纽约棉花期货近期3月合约周均价67.96美分/磅，较前一周跌0.66美分/磅，1%关税下折人民币12583元/吨，滑准税下折人民币13380元/吨。据CFTC（美国商品交易管理委员会）公布的基金持仓报告，截至2月12日ICE棉花期货市场基金非商业性期货加期权持仓中多单82583张，较前一周减少2862张；空单11646张，增加308张。净多单70937张，减少3169张。同时据美国农业部消息，2.1-2.12日有8.39万吨2007/08年度棉花放入CCC贷款库存，其中陆地棉8.22万吨，皮马棉0.17万吨。而同期赎出数量为8.95万吨，包括陆地棉8.77万吨，长绒棉0.18万吨。截至2月12日，CCC贷款中库存累计236.08万吨，比前一周减少0.58万吨。
在纽约期货的影响下，上周国际现货走势相对低迷，其中Cotlook A指数周均价72.74美分/磅，跌0.41美分，1%关税下折人民币13454元/吨，滑准税下折人民币13967元/吨。前者已低于中国棉花价格指数227元，后者高于价格指数286元；同期进口棉价格指数FC IndexM（相当于328级）周均价73.22美分/磅，跌0.13美分； 1%关税下折人民币13542元/吨，滑准税下折人民币14054元/吨。前者低国中国棉花价格指数139元，后者高于价格指数373元；随着内外棉价差距趋于缩小，近日纺织企业对外棉的关注程度明显增强。
此外，据USDA出口周报，2.1-2.7日美国签约出口本年度陆地棉48285吨，比前一周减少11％；装运45949吨，较前一周增加14％。当周中国签约进口陆地棉8369吨；装运11408吨。据统计，截至2月7日，中国已累计签约进口美棉50.6万吨，同比增加29.8万吨，累计装运41.3万吨，同比增加19.8万吨。
二、本周展望：
本周春节的“年味”逐渐淡去，纺织厂采购、生产逐渐恢复正常。年前的大雪留给我们的记忆深刻，损失惨重。但从刚刚发布的1月份的统计数据分析，实际情况似乎好于预期。其中一月份我国居民消费价格指数（CPI）同比上涨7.1%，创1997年以来月度新高；而工业品出厂价格（PPI）较上年同期增长6.1%，为3年来新高；同时实际贸易顺差194.9亿美元，增长22.6%，进出口均呈现较快增长。预计在经济增速不减的情况下，国家对货币、投资的紧缩程度不会放松。
另外，随着各个环节步入正轨，近期业内对于市场的关注也将主要集中在以下几个方面：一是纺织企业的订单何时能恢复正常，下游市场是否能够如期回暖；二是国家对经济的调控取向是否会有所变化；三是本年度的资源情况；四是把握进口时机，采购进口棉，年度后期进口棉“主力军”地位毋庸质疑，因此，着手越早，可挑选的范围越大，这在业内已形成共识。此外2008年的备耕工作将逐渐提上日程，种植意向及可能落实面积情况需要进一步跟踪。
行情走势方面，随着纺织企业节后补库陆续进行，稳中小升将为本周乃至本月下旬主基调。
