上周（12.17-12.21）国内现货市场似乎出现回暖迹象，成交稍显活跃，实际行情稳中小幅上升。中国棉花价格指数（CCIndex328）周均价152 0173 3840元/吨，较前一周涨17元；国内229级（CCIndex229）到厂均价14200元/吨，涨9元；429级（CCIndex429）均价13130元/吨，涨33元。同期电子盘持续反弹，重心上移。其中电子撮合主力合同MA0805周均价14677元/吨，较前一周涨85元。
一、上周回顾：
1、现货市场：现货市场小幅回暖 多方压力仍不可小视。
上周国内现货市场显示回暖迹象，成交稍显活跃，行情小幅上涨。调查获悉，主要受到几下几方面利好刺激：一是成本的推动；二是棉商销售不积*，一些纺织厂无奈提高了皮棉接收价，资金稍宽裕的企业还适当增量采购；三是中间商再次敞开大门，积*备货，他们认为棉价上升通道即将打开，近期吸货是良机；四是电子撮合、郑棉期货放量反弹增强了业内看多信心；五是在国际大棕农产品上涨带动下，纽约棉花期货持续走高，刺激国际现货上涨，对国内现货市场间接起到一定联带作用。
笔者分析，现货面尽管出现暖意，但短期内市场诸多利空因素仍不可小视。一是资金问题，纺织企业年前资金面恐难以好转，棉纱销售仍不乐观；二是一些小棉贩、加工厂有年前兑现的惯例，对现货市场形成潜在压力；三是滑准税并非空穴来风，据悉，元旦前后当有定论，税率较前有所下调，给了纺织企业一定喘息空间，但对国内现货市场却未必利好。
上周籽棉收购进入尾声，天气等诸多因素影响，收购的企业积*性不高，观望浓厚。棉副方面，上周由于调控措施不断出台，前景不明，市场参与不积*。各个品种表现为震荡行情，成交疲软。
2、电子撮合：放量反弹，订货大增。
上周电子撮合共成交65700吨，较前一周增加8740吨，增幅15.3%。主力合同完成了由于MA0803向 MA0805转移，其中MA0805成交16580吨，增4460吨，占所有合同总成交量25%。
订货量增加10000吨，除近期合同稍有下降外，中远期合同订货普遍上升，总订货量达到89340吨。尤其主力合同MA0805新增订货6140吨，新邀约成交占其成交量的69%。
当周各月合同成交以上涨为主，并且涨幅由近及远呈逐步增加态势。不过从实际行情看，近期合同MA0801*高14220，*低13930，周均价14014元，仍低同等级现货价近200元。基于电子撮合的现货属性，笔者认为，本周撮合行情仍将以震荡上涨为主。
3、国际市场：价格大幅上涨，美棉签约量下降。
上周在外围谷物的带动下，纽约棉花期货投机买盘持续活跃，五个交易日期货价格整体表现为涨大回小，整体走势强劲。其中近期3月合约周均价66.08美分/磅，较前一周涨111点；5月合约周均价67.48美分/磅，涨95点。另据CFTC（美国商品交易管理委员会）*新公布的基金持仓报告，截至12月18日ICE棉花期货市场基金非商业性期货加期权持仓中多单66064张，较前一周增加845张；空单29650张，减少1269张。净多单36414张，增加2107张。多单已连续几周小幅增加。
在纽约棉花期货的带动下，上周国际现货波动上涨。其中Cotlook（亚洲）A指数周均价再攀70美分，为70.06美分/磅，涨0.92美分，1％关税下折算价格为13271元/吨，滑准税下折算价格13918元/吨，前者仅低于中国棉花价格指数周均价258元，后者高于国内389元。而据*新统计，12月24日进口棉价格指数FC Index M为70.53美分/磅，较上周五继续上涨0.28美分/磅，1%关税下折算价格为13359元/吨，滑准税下折算价格为14010元/吨，前者低于同日中国棉花价格指数170元，后者高于国内481元。外棉价格优势降低。
另据*新美棉出口周报，截止12月13日这周，美国净签约出口本年度陆地棉30323吨，较前一周减少62％，较近四周平均缩减69％；装运34065吨，较前一周减少45％，较近四周平均降低28％。中国当周签约进口本年度陆地棉2858吨，装运9163吨。据统计，本年度以来中国累计签约美国陆地棉42.6万吨，装运36.6万吨，分别较去年同期高22.8万吨和16.7万吨。
二、市场展望：
目前市场上众多多空因素交织，政策面尚不明朗，不过本周为元旦前*后一个交易周，一些纺织企业将有集中补库的需求，预计在此带动下，现货市场继续以小幅上涨为主。
