有资深投行人士表示,餐饮业A股上市公司少,有其自身原因。一方面,餐饮作为传统的劳动密集型行业,准入门槛不高,行业竞争激烈,利润空间逐年缩小,很难得到资本青睐。另一方面,餐饮业的收入、成本没办法精确衡量估算,餐饮行业的员工流动性比较强,内部管理标准化较弱,盈利稳定性达不到上市要求。
不过,随着2016年“营改增”政策的推进,一些中小餐企税收方面不太规范的问题有了缓解。
中国烹饪协会会长姜俊贤表示,“营改增”以前,一些中小餐饮企业在税收等方面确实存在不太规范的情况,但“营改增”以后,餐饮企业原来让人担心的很多问题都能得到解决。
此外,移动支付与后厨CRM、SKU管理系统的普及和诸多餐饮供应链企业的崛起,很大程度上缓解了餐企财务方面的不透明问题,灰色空间比以往小了很多。
对于资本市场来说,能否正视当下餐企的新环境与新机遇,很大程度决定了资本与餐企的结合程度。
目前,市场上已经出现了一批令人耳目一新的新式餐饮企业。它们打破了传统餐饮的枷锁,拥有“品类聚焦化、产品标准化、生产工业化、经营连锁化”等显著特点,不仅改变了传统餐饮的生态模式,而且必将拉开餐饮业迈入资本市场的大幕,海底捞就是其中的佼佼者。
去年在港交所上市的海底捞2019年上半年财报显示,上半年收入116.95亿元,同比增长59.3%;净利润9.11亿元,去年同期6.46亿元,同比增长41.02%。上半年新开餐厅152 0173 3840家,全球总门店从去年的466家增加至593家。相比之下,呷哺呷哺业绩则逊色不少,上半年营收为27.13亿元。
对此,中国食品商务研究院研究员朱丹蓬认为“:像火锅、小龙虾这类餐饮行业,本身带有很强的社交属性,容易成为企业制胜的敲门砖,更容易得到新生代的青睐和追捧。”
对于餐饮企业来说,由于行业门槛不高,市场竞争异常激烈,造成持续盈利能力不确定。一旦业内有新的热点出现,市场上便会涌入大量的模仿者,如中式茶饮、连锁火锅、创意菜等,同时还要不断与新品类竞争。
另一方面,大众餐饮面临消费者口味变化、选择日益丰富导致顾客忠诚度低的难题,曾经风靡一时但扩张期过后快速衰落的例子屡见不鲜,如已从港股退市的火锅连锁企业小肥羊、高端自助餐连锁品牌金钱豹等。