纽约期货- 在世人的持续关注下，处于低迷的世界经济，消费将更加减弱，且指数化投资基金将锁定在清算模式，棉花期货已经下滑到16个月以来罕见的低点。除贵金属外，其它商品也正遭遇着同样的命运。CRB指数自2008年7月降幅35 ％。
自从纽期今年3月达到高点以来，投机/套保/指数基金已从纽期减持了相当于300万吨的头寸，目前仍持有大约152 0173 3840万吨的多头。这相当于从今年2月底的*大多头量减少了60%（按总未平仓量计）。
美国农业部/美国生产和消费:中国产量的增加是导致美国出口量减少*主要的原因
2006/07 2007/08 2008/09
期初库存 6.07 9.48 (9.48) 9.89 (9.90)
产量 21.59 19.21 (19.21) 13.71 (13.85)
消费量 4.94 4.60 (4.60) 4.40 (4.40)
产量 13.01 13.65 (13.65) 13.00 (14.50)
USDA/世界棉花生产和消费:正如所预计的，严重的经济疲软导致美国出口减少，但有些主产国，如中国和印度产量有所增加
2007/08 2008/09
期初库存 62.83 (62.81) 61.50 (60.83)
产量 120.59 (120.36) 113.76 (112.17)
消费量 123.37 (123.82) 122.31 (123.70)
期末库存 61.50 (60.83) 55.45 (52.32)
USDA/主要产棉国情况-主要产棉国家的产量和消费情况如下：
产量 消费量
2007/08 2008/09 2007/08 2008/09
中国 37.00 (37.00) 36.50 (35.50) 52.00 (52.25) 52.75 (53.00)
印度 24.60 (24.60) 25.00 (24.50) 18.30 (18.30) 18.20 (18.30)
巴基斯坦 8.90 (8.90) 9.0 (9.00) 12.40 (12.40) 12.20 (12.30)
中亚 8.35 (8.35) 7.63 (7.63) 1.58 (1.58) 1.61 (1.61)
西非 2.42 (2.93) 2.95 (2.95) 0.61 (0.61) 0.19 (0.19)
土耳其 3.10 (3.10) 2.30 (2.30) 6.20 (6.20) 5.40 (5.60)
巴西 7.36 (7.15) 6.50 (6.40) 4.60 (4.60) 4.6 (4.60)
展望：短期内棉花市场将继续受指数基金减持（或不减持），以及对宏观经济的担忧导致需求方面的影响所控制。毫无疑问，指数基金的继续减持会对市场带来冲击。然而人们应该开始考虑当他们的头寸大量减持后对市场的潜在影响。届时，价格可能会没有阻力的上涨甚至在上涨过程中形成卖盘真空。（保罗•赖因哈特有限公司）
