2008年棉花价格以止跌回稳的态势收盘了（纽约近期价格从12月份的39.33美分/磅增加9.85美分上升至1月9日的49.18美分/磅），在这一年里，棉价出现了****的波动。在日历年度期间，棉花价格（纽约近期）从3月份90美分/磅的高价位，跌至11月份接近35美分/磅的低价位。棉花市场的波动性实际上反映了支配所有市场的不稳定性。消费者信心先是在该年度的前7个月份里受到了创纪录的高油价的严重打击，然后又在金融领域受到重创（道琼斯指数在2008年下跌33.8％），之后又为继续低迷的房地产所累（房产价格自2006年的*高点在2008年下跌23.4％）。由于消费者信心在年底达到创纪录的地位（12月份为38.0），美国重要节假日的消费情况萎靡，使2008年成为自152 0173 3840年记录消费数据以来节假日销售增长*为疲软的一年。美国及其他主要服装消费经济体的需求量的下跌无疑给了那些依赖商品出口的国家沉重的打击。出口国家的经济脆弱性已经在显著波动的货币市场中暴露无遗。美元比值的变化影响了棉花价格，加之中国和印度在稳定价格方面付出的实质性的努力，美元在*近一个阶段的疲软态势实际上是上月棉价增长的一个因素。
在棉花价格中，任何基于需求量的进展显得缓慢。本月份的美国农业部报告又受到向下的修正数所支配并包括了另一个大的中国消耗量估计数的负数调整（-100万包）。在本月的报告中，消费量估计数有显著修正的其他国家为：印度（-20万包），美国（-12.7万包）和巴基斯坦（-10万包）。综合起来，这些修正数使目前的全球消耗量估计数降至1亿1520万包（较2007/08减少6.1％）。在*近的报告中，贸易量估计数甚至有更大的修正。中国的进口量下跌150万包，其它进口量下降的国家包括：巴基斯坦（-15万包）、印度尼西亚（-10万包）和土耳其（-10万包）。出口量估计数下调的国家为：印度（-100万包）、美国（-25万包）和乌兹别克斯坦（-20万包）。产量估计数下降170万包，其中修正数*大的国家为印度（-100万包），其他有显著修正的国家包括：美国（-57.7万包）和阿根廷（-15万包）。产量的下降有助于减缓2008/09年末库存的累计，而本作物年度里棉花年同比消耗量的减少为历年*高（-740万包）。然而，在2008/09的一些基本因素预期将得以松弛，存用比则预测将由2007/08年的 49.7%增加1.8个百分点上升至2008/09年的51.5%。
由于受松弛的基本因素和较低的价格影响，在初始的2009/10年棉花种植面积预期报告中，全球的棉花种植面积被预测下降。中国的产量下降是由于新疆生产和建设公司宣布于2011年将减少其棉花生产面积304,000英亩。在美国，初始预测数与2009/10的较低的种植面积持平，并估计下跌在850万至920万英亩范围内。然而任何棉花种植面积的减少都意味着产量的进一步下降。在2009/10年中，任何基本因素的缩紧都将取决于需求量及消费支出的上涨。 （美国棉花公司）
