郑期日评：增量中幅走低郑棉难独善其身

受隔夜美棉以及国际商品大跌影响，今日郑棉平开震荡，但午后在国内股市以及商品集体走低之下，郑棉跌破万二关口，成交订货放量，中幅下挫，行情陷入调整边缘：
隔夜是美国长周末之后的开市首日，ICE期棉由于前期大幅下挫后，相对周边谷物等跌幅明显缩小，全球经济隐忧带来的商品市场前景黯淡再次笼罩整个市场。昨日尽管奥巴马签署7870亿美元经济刺激计划，但依然无法改变美国股市持续性暴跌局面，同时美元加速反弹，打压整个商品期货市场，国际原油跌幅超过6％，具有农产品市场导向性的品种CBOT豆类油脂重挫，南美天气改善也加剧了农产品的下滑，一系列的利空再次聚集到目前的商品市场之上；对于ICE期棉来说，一个很大压力是投机资金再次大举做空，截至2月13日一周，ICE期棉投机持仓净空头率由4.6％变为6.8％，投机净空头大幅增加，基金对于后市看法依然十分悲观；
国内市场短暂陷入了多空对峙的局面。由于国内现货的确出现抬头迹象，相对棉价坚挺，可谓不争的事实，但摆在目前期棉行情的现实问题，一个是国际棉价较国内棉价差持续扩大，且国际市场下滑势头难止；另外一个问题是，目前国内期棉价格较周边农产品跌幅明显偏小，且郑棉资金特点，在这种情况下，往往令棉花后市充满了不确定性，调整的概率逐步增大。纵上而言，郑棉目前将被迫性的步入调整。（首创期货研发中心董双伟）