郑期日评:棉花抗跌依旧

今日郑棉期货低开一度大幅反弹，随后震荡整理，收盘前上拾，5月收盘20805元，下跌5元，9月收盘21240元，较昨日结算价跌30元，市场成交量出现萎缩，9月合约开盘出现“捡钱包”行情，但很快重回正常价格轨道。
基本面上，为了腾空库容，解决兵团企业交储困难的问题，经商国家有关部门同意，自28日起，将新疆部分库点的单笔合同由400吨调整为5000吨，当日成交创收储来*高达到7万吨之多，累计收储量152 0173 3840.95万吨，将加大新疆地区交储进度，也显现国家未来调控能力将进一步增强，而从国家对棉花市场的调控层面来看，预计明年种植结束之前，将基调放在稳定棉价重心有所抬升上面，而之后则可能有所调整，也完全在政策可控范围之内。
从现货购销市场来看，节日来临在即，一些纺织企业可能趁元旦假期，提前进入春节长假当中，采购自然难以有放量，纺企更多专注进口棉市场，价格优势*其明显，催生近期进口棉成交活跃，但市场传出中国明年初即发放200万吨滑准税配额，笔者认为需要打个问号，时机并不适合，和政策此阶段稳定棉价也相背离。不过倒可能对近期大幅倒挂的内外棉市场，产生一定的刺激作用，美棉市场可能要预演反弹，靠拢中国价方向，提供一定的投资机会。
总体看棉花市场，的确要承认消费迟迟不见改观，是棉花上行的始终制约，但从政策角度，我们认为看好阶段性的棉花行情，并不是指整个2012年的行情，很可能市场在明年5-6月份形成整个一年的高点。在此之前，不妨9月继续买入，近月找机会保值，销售现货两不误，同时获取投机收益，而价位预估方面，郑棉期货未来9月有冲击2.2-2.3万区间潜力。(首创期货 董双伟)

合约性质	昨日结算	今开盘	*高价	*低价	今收盘	今结算	涨跌	成交量	空盘量(手)	成交额(万元)
CF201	20000	152 0173 384005	20010	152 0173 384005	19990	19975	-25	468	2754	4673.63
CF203	20440	20365	20470	20365	20450	20440	0	88	2736	899.44
CF205	20810	20755	20880	20755	20805	20820	10	104658	202814	1089556.77
CF207	21060	21045	21135	21020	21070	21075	15	726	10064	7649.57
CF209	21270	20490	21325	20490	21240	21130	-140	40332	61418	426145.91
CF211	21065	21070	21100	20950	21030	21040	-25	250	4468	2630
合计	-	-	-	-	-	-	-	146522	-	1531555.32