在经历了2008年3-11月长达近一年的暴跌，多数农产品纷纷回归2年前水平之后，自12月初纷纷展开反弹，2009年开年首日，工业品大涨之外，尤以农产品的油脂类表现强劲，行情概括来看，在金融危机的尘嚣暂时归于沉寂，金融概念、能源概念的炒作平息之后，农产品市场有望整体步入各自基本面炒作上来：
一、大规模收储历史罕见，农产品提振影响有望立竿见影
进入2008年第四季度后期，国内大多数农产品价格跌破种植成本，同时国家稳定2009年种植意向坚决，中央一号文件关于三农问题出台在即，在一系列的预期之下，国家启动了大规模的收储计划。
截至2009年1月6日收储计划安排统计如下:
（说明：工业有色金属、稻谷未包括在内；单位为万吨；期价为选取主力合约；现货价为选取的代表性地区和级别）
在当前背景下，国家出台了大规模的农产品收储政策，无疑从稳定市场信心、提振行业景气等有明显的作用，但对于收储的评价需要着重从短期、长期效应两个方面加以重点分析，具体评价收储影响应主要从以下4个方面考虑：
1、短期效应（库存量的物理位移）??缓解资金压力，解决部分企业库存、暂时可能带来价格变化；2、长期效应（是否改变供求）??收储量占实际产需比；3、当前来看，是否扭转了需求忧虑的心理影响；4、国际市场能否控制？（贸易便利的商品）??国际经济形势。
具体分品种来看：
1、棉花：22+100+152 0173 3840，合计272，占产量的34％，基本弥补需求预期缩减20％的幅度，供应后期基本平衡，但国际期棉、棉花与替代品价差，以及2009年经济形势是否恶化担忧仍未消除之下。??有望企稳，小幅攀升，区间波动。
2、白糖：30+30+20+30（地方），合计110，2007/08年度过剩量超过230万吨，额外结转至新年度120万吨；本年度收储80万吨，但剩余40万吨加上本年度供应过剩可能超过100万吨（1400-1300），压力仍很大。价格：3500、3400；本次3300，均明显高于市场价格。??难言企稳，资金炒作加大。
3、玉米：500+500+2000万吨，产量1.57亿吨，占20％附近；价格0.75元/斤。养殖业困扰；高于国际价格300-400元/吨。小麦：统购统销品种，收储价敞开收购，每年都有，其中40％-60％，产量1.13亿吨。白小麦价格0.77元/斤。明年要提高到0.87元/斤。
??上述属于口粮，具有滞涨滞跌特性，国家会全力保护，在行情分析中，投资者重点考虑种植成本因素。
4、大豆：152 0173 3840+152 0173 3840，占产量17％，消费5.8％，1.85元/斤；再传出收储200万吨，仍剩余1180万吨国产豆；农产品中大豆*特殊的地方在于进口大豆较国产大豆便宜500-600，压榨行业的盈亏直接决定。
因此，单从收储角度来看，对供需影响比较大的无疑是棉花和小麦，但棉花的供应一端解决了，需求另一端却处于人为的隔离，长期问题犹存；大豆油脂市场则相对考虑后期的刚性需求；对于白糖，资金控制力度较强，基本面供需目前来看，仍存阻力。
二、农产品未来各自基本面炒作分化趋于明显
1、软商品棉花：区间攀升，需要资金配合；基本面需求不乐观
棉花市场目前由于中国政府、印度政府大的收购行为，全球主要国家的供应过剩暂时缓解，同时加上市场预期美棉种植面积在前两个年度缩减17％、26％之后，2009年有望再次缩减10％之多，中国种植面积目前预期缩减也将在15％等的因素影响下，后期将封堵下滑空间；但需求一端却始终没有得到改善，美国出口棉花需求持续下滑，中国下游纺织服装企业尽管面临2009年配额的大好形势，但依旧难言利好。因此棉花价格将可能整体处于区间振荡攀升行情，阶段性为主，同时需要密切关注2009年的资金动向。
软商品白糖：供需有所改善，但年终期末库存压力预计仍然明显
2009年白糖市场的供需格局将较2008年明显改善，但就目前的预期来看，国家收储并未根本改变供大于求的现状，且需求面临很大不确定性，期末库存压力依然明显，考虑国家收储价格明显高出市场价格400元之多，后期有望带动期、现价格反弹，但高度预计只能冀望国储价格。
2、豆类、油脂刚性需求存在，基本面炒作目前十分有利，机会明显，并存在套利机会
2008年油脂油料价格下滑幅度均在60％附近，同时由于前期进口大豆和国产大豆的巨额价差，使企业压榨利润大幅亏损，油脂供应出现偏紧局面；而需求目前由于春节来临，出现阶段性大幅增加，中国市场对于豆类、油脂的节日需求加大，也提振了国际市场，马来西亚棕榈油市场在两周多交易日里上涨22％，预期出口仍将保持旺盛；正值2008年底，南美地区干旱情况不断延续，目前没有明显缓解迹象，市场预期未来可能增大美豆的出口需求，从而对本年度美豆的期末库存预期减少进一步增强，基本面都对目前的CBOT市场形成了重大的利好，在此推动下，豆类油脂的反弹空间有望获得持续。从国内市场的角度来看，买油卖豆的套利似乎也值得投资者在目前特别关注。
相对于在国内具有滞涨滞跌特点的玉米、小麦则需要关注周边市场动向的同时，密切关注国家进一步的政策。
*后需要提及的是，国际六大商品指数基金在每年的年初**个月大多会调整其投资类别的比例，在经历了去年大幅下跌之后，包括农产品、原油以及工业金属都会面临新的选择，但经济形势的不确定之下，具有刚性需求的农产品无疑会是相对类别中的**，也将是影响近期行情的一个关键点，值得投资者注意。（首创期货 董双伟）
