2月份，春节过后的首月里，棉花市场并没有继承节日里的“喜气”，上演大部分业内人士期望的一幕上涨行情，而是在平稳过渡后便沉寂了事。寂静市场中**的动静当属籽棉收购价格的小幅走高，但在皮棉价格与节前基本持平的状况下，这无疑又抬高了棉花企业的皮棉成本，增加了棉花企业的经营风险。郑州棉花期货市场和商品棉电子撮合市场春节后**交易日以大幅上涨迎来开门红，在没有得到现货市场的回应下，孤掌难鸣，随后便也销声匿迹，且月末破位下行，重心下移。棉花市场没有继续上行的根本原因是，与之息息相关的纺织市场只见喊涨声，不见涨行情，同样没有迎合业内人士的上涨心声。国际市场似乎只关心我国能进口多少棉花，在1月中旬我国发放152 0173 3840万吨棉花进口配额的余音里，我国棉市的僵持并没有影响国际市场的稳定回升。
一度春节后行情上扬的惯例在今年没有出现，业内人士的希望也暂时化为乌有，棉花市场上扬是当前棉纺企业人士的众望所归，在短期资源供给相对充裕的市场中，需求不旺使得2月份棉花市场再现僵持。面对再度陷于僵持的市场，业内人士均心有余而力不足。
需求不旺现僵持
2月份，与往年相比，一个显著的特点就是纺织需求的热情降低了许多，所以纺织市场的“春风”因力度不够，并没有使得棉花市场暖意融融，棉花企业原打算提价的意愿也因得不到纺企需求的配合被迫搁浅。市场平稳过渡后，行情启动缓慢，棉价只是以蜗牛的速度稳中带涨，这对棉花企业来说犹如杯水车薪。纺织市场也寒意未尽，纱线市场与棉花市场如出一辙，坯布市场的不动声色，在连动中从棉花到纱线再到坯布间的作用和反作用尽现于此。籽棉收购市场把物以稀为贵的道理发挥得****，仅有的10%左右的籽棉收购价格稳中攀升，折3—4级皮棉成本在14000元/吨以上，整体交售清淡。籽棉收购价格均较节前上涨不低于0.05元/斤，*高地区3级达到了3.08元/斤，折皮棉成本价格在14300元/吨以上。
皮棉市场，2月份棉花市场始终没有动起来，行情渐行渐远，业内人士的看涨心理受到了挑战，在部分业内人士动摇下，行情展露下行迹象。主要表现为以下三点：**，意愿小幅提升棉价。节后棉花企业提价意愿强烈，缘于棉花企业节后提价的打算，春节开市后棉花价格微幅上涨，各地企业报价每吨提高50元到400元不等，但大多在100—200元/吨间；3级棉花销售价格为14500—14800元/吨，江苏沿海地区销售价格达到了152 0173 384000元/吨，市场成交清淡。2月16日中国棉花价格指数为14413元/吨，较5日涨86元/吨。第二，行情上涨受制。鉴于纺织市场尚未完全打开销售局面，布厂库存积压较为严重，致使棉纱销售平缓，虽然纺纱厂原料库存不多，面对萧条、未卜的前景，采购热情较低。需求不旺导致棉花市场虽有千般提价的欲望也只能徒自伤悲，市场进入弱市僵持状态。28日中国棉花价格指数为14405元/吨，较16日跌8元/吨。第三，新疆棉在春节期间运力得到缓解，加大了出疆力度，春节过后我国各棉区都有新疆棉到货的景象。据悉，山东菏泽市棉麻公司转运站有10多车新疆棉到货；禹城棉麻公司下属仓库也迎来了30多车新疆棉，较年前多时**两三车皮的到库量大幅增加，这些棉花所属不同公司，从此我们可窥见一斑。同样这也是纺织企业采购热情不高的一个原因。
籽棉收购市场，由于今年棉花资源相对较少，与去年相比籽棉收购进度较快，春节后市场上的籽棉已经寥寥无几，只有少数地区比较集中，如山东的武城，春节后棉农手中仍有20%的籽棉；收购的棉花企业屈指可数。在收购中，籽棉价格稳中攀升，棉农存在一定惜售情结，市场成交清淡。截至月末，3—4级籽棉收购价格2.9—3.0元/斤，折皮棉成本价格在14000元/吨以上；3级收购价格*高者达到3.08元/斤，折皮棉收购成本在14300元/吨以上。这无疑增加了棉花企业的皮棉成本，扩大了经营风险，在当前行情下，棉花收购企业应当提高警惕。
孤掌难鸣
2月份，郑州棉花市场和商品棉电子撮合市场，在其他品种的带动下，也想一冲云霄，在**交易日大幅增仓上涨，随后在没有现货的支撑下，中旬开始大步下滑，月末跌破前期关键价位。
郑州棉花期货，期价月末跌破152 0173 384000元/吨整数关口，跌回了1月份以来的上涨空间，回到12月份的市场中来。市场观望气氛较浓，成交量和累计持仓量都较上个月小幅减少。2月份共有17个交易日，共成交853414手，较1月份减少26244手；累计持仓量月末为70992手，较上个月末减少5204手；日均成交量为50200手，较上个月日均成交量减少40135手。成交量方面，CF601、CF603和CF604成交量分别为14044手、34358手和354166手，较1月份分别减少11204手、265588手和43982手；累计持仓量分别为4556手、9428手和33338手，较上个月末分别减少5204手、3010手和增加868手。郑州棉花期货主力合约CF605高开15560元/吨，并在**个交易周运行至上月*高点15795元/吨，在没有现货的支持下，破位下行，月末跌破152 0173 384000元/吨，*低下探至14840元/吨，*后收盘于14840元/吨，较上月末跌590元/吨。
2月份，撮合市场成交量回升，订货量减少，行情在观望中下行。据统计，各品种累计成交78152 0173 3840吨，较上月增加64890吨；平均每日的成交量为4341吨。订货情况，本月**交易日累计订货量46020吨，*后一个交易日订货量累计38610吨，月末比月初订货量减少7410吨。截至月末，近期合同MA0602低于国内同等级现货260元/吨左右。
国际市场，在中国进口量增加的影响下，现货价格稳步上涨，纽约期货窄幅震荡。2月24日，代表国际高等级现货的Cotlook（北欧）A指数为60.90美分/磅，代表国际低等级现货的Cotlook（北欧）B指数为58.65美分/磅，分别比1日涨1.35和1.25美分/磅；24日，纽约期货3月合约为56.92美分/磅，较1日涨1.05美分/磅。据美国农业部发布的美棉出口周报显示，在截至2月16日这周，中国签约美国陆地棉和实际装运量都大幅减少，有因被欧A指数开始下调，美棉出口补贴开始回升。
下游市场是源泉
棉花市场背离众人的期盼，上涨中再度陷于了僵持，其主要原因就是资源供应短期充裕和下游市场迟迟未能启动，这两个是影响2月份市场供给与需求的主要因素。
一、短期内资源供应充裕。2月份棉花市场短期内资源供应充裕主要表现为以下几点：**，当前市场上资源相对充足。据悉，截至2006年1月31日农发行共支持企业收购皮棉312万吨，共销售新棉63万吨。即占有农发行资金的棉花约还有250万吨，棉农手里的籽棉按10%算，折皮棉约为60万吨，加其他资金渠道收购的棉花，目前国内市场新棉资源应该在300万吨以上，国内的棉花资源一定时间内相当丰富。第二，外棉集中到港。另据统计，2006年1月份我国共进口棉花30.14万吨，2005年9月—2006年1月，我国共累计进口棉花138.5万吨。无风不起浪，据业内传闻，有的保税区内外棉已经无地可放。第三，新疆棉运力缓解。春节期间新疆棉大量到货内地，不仅使得棉花企业的库存增加了许多，更让原本春节后计划采购的纺企继续保持了观望。以上三点在一时间内使得国内棉花资源相对丰富，纺织企业的原料采购脚步放慢。
二、下游市场迟迟未能启动。随着纺织企业旺季的即将来临，节后纺织市场却一反常态，并没有如业内人士预期的那样上涨，棉纱价格稳中小幅回升，市场成交清淡；涤纱却调头下行；而织布厂节后开工不足，开工率只有70%左右，虽然市场上喊涨声不小，但却未见动静，行情迟迟未抬头。这使得棉纱价格上涨失去动力，从而反作用于棉花市场，面对萧条未卜的市场行情，纱厂的采购热情始终没有被点燃。在失去下游源泉支撑下，棉花行情表现干渴。
棉花价格非涨即跌，2月份，棉花价格没有达到众人期望，下跌之势犹如箭在弦上。3月份里，利空尽显，或将成就棉价小幅下跌；当行情下跌到一定底部时，必将出现一轮新的反弹行情。
**，当前期货市场仓单压力过于沉重。当前，期货市场上仓单过多，截至24日有81660吨；据悉，当前电子撮合的仓单也不少。如果想使仓单流出，**的办法就是行情下跌，这样才能让仓单顺利流出。在仓单压力下，期货市场在月末破位下行也在情理之中，也是市场走势的必然。如果期货下跌行情形成，将动摇人们的看涨心理，势必加重现货市场的利空气氛，带动其下行。
第二，部分棉花企业变现意愿加强。一方面，经过近一个月的等待，上涨行情仍没有迹象，这加强了部分人士的恐慌心理；另一方面，一个月每吨棉花就要增加百多元的成本，面对疲软的市场，部分人士信心锐减，加之面临向农发行还贷，必有部分棉花企业难沉住气，滋生变现念头，产生调低价格销售的打算。
第三，3月份进口棉和新疆棉将集中到内地，虽然外棉将对棉价形成打压，新疆棉可从成本上支撑棉花价格，但在一定时期内，这两点都威胁着内地棉，而且市场资源仍旧相当充足。在当前买方说了算的情况下，棉价上涨仍旧要看纺织市场的脸色。
第四，下跌幅度有限。一方面，拥有配额企业中，大部分拥有的配额数量有限，当前市场上棉花进口配额买卖价格被炒作得相对较高，据了解，当前市场中，被炒作后的外棉进口价格达到了13800—14300元/吨，与国内棉价差大大缩小，外棉优势也就不再。另一方面，小型纺织企业因为没有配额，只能购买国内棉花，由于棉花企业目前大多还是以成本价格为支撑，低于成本坚决不卖。所以，两方面从不同程度上支撑了国内棉价下跌空间。
此外，如果3月份，纺织市场行情启动起来，不排除此下跌行情犹如昙花一现，*后走向反弹行情。总之，影响市场变动的因素没有定数，市场变化也就没有定数，究竟市场如何，需要我们及时地对其进行分析。
