本周（03.21-03.25）郑棉期货继上周冲高遇阻之后，展开宽幅震荡，幅度在600点左右，并伴随持仓稳步增加，累计总持仓89324手，较上周末增加12152 0173 3840手。主力合约CF506本周开盘13975元，周五创当周*高价14320元，周四创一周*低13710元，这也是2月23日跳空以来的*低价格，周末阳线报收于14220元，高出本周开盘价245元，继连续三周收阴以来周线**次收出阳线，尾盘面表现强劲。从其它各合约亦可以看出，本周期价在关键的支撑位有就此止步迹象；国内撮合市场本周价格、订货均呈下降态势，其中订货量*大合约MA0505周三、周四跌幅均在100点以上，周五收市价13220元，较周一开盘13411下跌200多点。
本周纽约期货波动更趋剧烈，主力5月合约震荡区间330点，总体呈现支撑稳步上涨阶段。5月合约周一低开后创四周来低点49.10美分/磅，也是当周****收阴，随后在美棉出口预期良好情况下，周二、周五反弹均在100点上方，但周三期价低开使得盘面*终在周四收于51.75美分/磅，较周一开盘涨150点。期价曾两次触及49美分/磅附近反弹，一周走势来看期价在此线附近有较大支撑。
本周国际基本面市场方面，据美国农业部周四发布的美棉出口周报，3月11日至17日，美国共签约出口陆地棉36401吨，较前一周增加32％，较四周平均销售量增加5％。实际装运79131吨，创年度新高，较前一周增加17％，较四周平均装运量增加15％。当周中国签约陆地棉14697吨，为*大买家，实际装运23179吨。从而打破自上周以来美国现货成交不旺得局面，同时伴随纽约期价得回调展开区间震荡，必将吸引更多的国际买盘，推动纽约期价走高。本周一国际油价创立历史新高57.63美元/桶，之后虽有所调整，但伴随OPEC宣布近期不会增产、伊朗战争预期、美元走软之下，高位维持的情况下，对于棉花的后期消费是一个利好刺激，也会对助涨后期的国际棉价。
国内市场方面，*新海关统计数据显示，2月份我国棉花进口仅7万多吨，同时棉纱出现同比的大幅下降，从而看出，纺织品配额取消后的我国的贸易量并没有出现大幅的上涨，国内棉花需求大幅增长的局面也并未呈现，这也是当前市场一直担心的问题，完全没有去年预测的那么乐观。加上当前欧美、南美市场等纷纷宣布对我国实行特保或纺织品进口监控等措施，外销订单数量有限并且有利润的订单屈指可数，长期订单更少的可怜，直接影响纺织企业购棉的积*性。
再者，国际国内关注的重点日益转移到棉花播种面积上来，在播种面积预测减少的幅度上，从10％-20％幅度不等，但从本周各地传来的信息来看，似乎过于预测面积下降应有所减少，山东省、河北省等地区纷纷开展不同形式的会议，出台相关的规定，包括新近召开的“全国棉花产销形势报告会上”，农业部以及其它专家均提醒棉农今年应该多植棉，而不应受2004/05年度棉价的下跌大幅缩减棉花的种植，似乎我们只能等到4月份以后棉花种植之后才可以准确预测国内2005年棉花种植情况，现在一味的看少种植面积，大幅炒高棉价，一旦面积公布数据与市场预期反差较大，后期不排除棉价出现相反的行情。
从主力CF506合约日K线走势图形可以看出，期价在13800元上方有较大支撑，本月以来已经有7次期价在此反弹向上，从3月10日以来的二浪回调870点，约1/3左右，虽然不能肯定是否调整浪已经结束，但在支撑位基本确定的前提下，期价下跌的空间已经不大；本周四低点13710元基本已经补空2月23日以来的跳空位置，在期价继续夯实基础的情况下，必须在新的利多刺激下才能走出更高的第三浪上升形态。
（首创期货经纪有限责任公司）
