9月财新中国制造业PMI升至50.0 为17个月来次低

　　9月多地散发疫情影响仍在，但汛情基本消退，使得制造业结束轻微收缩趋势，行业景气度有所回升，但幅度有限。

　　9月30日公布的2021年9月财新中国制造业采购经理指数(PMI)上升0.8个百分点至50.0，虽落于荣枯线上，但仍为17个月来次低。

　　这一走势与国家统计局制造业PMI并不一致。国家统计局公布的2021年9月制造业PMI录得49.6，低于8月0.5个百分点，2020年3月以来首次落入收缩区间。

　　9月制造业供给继续收缩，需求边际改善。由于疫情局部反复及原材料供给不足，制造业生产指数连续第二个月位于收缩区间，降幅略有收窄。新订单指数则三个月来首次处于扩张区间，销量上升的企业普遍反映客户数量有所增长。分类别看，中间品类与投资品类的新订单恢复增长，而消费品需求萎靡，显示内需仍在分化。

　　外需依然相对薄弱。9月新出口订单指数连续第二个月落于收缩区间，且收缩率较8月轻微加剧。受调查企业普遍表示，海外疫情加剧及航运困难导致出口销售受挫。

　　供给放缓、需求扩张幅度有限，导致9月就业指数在收缩区间继续下降。用工规模调整主要是由于企业供给趋紧，对增加员工态度谨慎。这导致9月积压工作量连续第七个月上升，且积压率为2020年3月来*显著。受访企业反映，新接订单增加，运输延误影响交货，制约了厂商的订单处理能力和完成率。

　　9月制造业购进价格指数连续16个月位于扩张区间，并录得4个月以来*高值。调查企业反映，成本增加主要源于能源、工业金属、电子原材料产品价格的大幅上涨。出厂价格指数也进一步上扬，增速达到三个月以来*高，显示由于需求尚可，成本端压力可以部分传导至下游。

　　局部地区疫情管控措施的影响仍在，导致物流交付时间继续延长，供应商供应时间指数仍然位于荣枯线以下，但降幅有所收窄。制造业采购库存连续三个月呈下降趋势，显示企业考虑到需求相对低迷，对库存保持谨慎。

　　调查显示，制造业企业对未来一年仍保持乐观态度，预期指数升至三个月来*高。企业预期，市况改善、新产品发布、加大力度增加产能、全球范围内疫情受控等因素未来都会带动产能增长。

　　财新智库**经济学家王喆表示，9月财新中国制造业PMI恰好落于荣枯线上，经济下行压力依然较大。一方面，新冠疫情对制造业需求、供给、流通的影响还在持续，海外疫情和运力紧张导致外需拖累总需求，疫情管控对物流的阻断依然明显，内需有所分化，中间品和投资品需求较好，消费品需求疲弱，折射消费者购买力的不足。另一方面，供给约束凸显，原材料价格持续高企，限产措施亦对生产形成制约，进而挤压就业，并*终弱化了需求。有鉴于此，未来数月政策重点应围绕完善疫情防控和缓解供给侧压力，在促进就业、维持原材料价格稳定、保障供给平稳有序、能耗双控达标等多目标中寻找平衡点。