即日起暂停新疆棉轮入交易，郑棉延续下跌态势

　　【现货概述】

　　2月28日棉花现货指数CCI3128B报价至152 0173 3840元/吨(-237)；期现价差-906(05合约收盘价-现货价)，涤纶短纤报价6520元/吨(+0)，黏胶短纤报价9600元/吨(+0)；CY Index C32S报价20515元/吨(-45)，FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价20857元/吨(-16)，内外棉纱价差-342；郑棉仓单36523张(-107)，有效预报5880张(-17)；有效预报及仓单小幅减少。截止2月29日新疆累计加工量499.84万吨，公检量488.07万吨。

　　【市场分析】

　　目前美国EMOT M到港价73.75美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价70.1美分/磅，巴西M到港价73.65美分/磅，外棉到港价较前一日继续集体大幅下跌，跌3美分/磅。现阶段疫情在境外持续蔓延，从确诊病例速度来看，疫情处于爬升阶段，人数仍在较快上升中，被疫情感染国家持续上升，情况不容乐观。投资者对经济的担忧加剧，反映市场恐慌情绪的VIX指数，在短短几天内迎来暴涨。全球金融市场受到冲击，ICE期棉05合约上周五继续大幅下挫，*低探至60.18美分/磅，为近4个月以来新低，期价接近前低58.84一线，关注其支撑效果；MACD绿柱持续放量，KD线向下发散，技术指标维持弱势，关注后期仓量变化，近期价格运行区间58-64美分/磅。

　　当前受疫情影响，市场普遍恐慌情绪较强，投资者也多转向避险资产。在此大环境之下，内外棉共振大幅下跌，且国际棉花价格跌幅大于国内，因此内外棉价差出现扩大，国内棉花价格连续3个工作日高于国际棉花价格(按1%关税)800元/吨。根据《2019年度新疆棉轮入竞价交易办法》规定，3月2日将暂停新疆棉轮入交易，当内外棉价差回落到800元/吨以内时，回落后**个工作日重新启动交易。储备棉的轮入在一定程度上对郑棉起到托底作用，部分棉企也通过交储交售，暂停新疆棉轮入交易会对棉价形成一定的压力，上周五郑棉05合约大幅下跌445元/吨，盘终报收12180元/吨，期价击穿下轨线。MACD绿柱持续放量，KD线呈死叉向下发散，技术指标处于弱势。周五当天持仓大幅减少2.1万手，前期介入资金有撤退的迹象，关注后期持仓变化。05合约短期运行区间10500-12850；5-9价差-445元/吨。

　　【操作策略】

　　近期郑棉05合约延续偏弱走势。上游棉企继续做好库存风险管理；库存企业持有保值空单，根据销售进度平仓；具备资金实力的企业，也可逢*端价格适量补充虚拟库存，以拉低整体资源成本。纺织企业已有(虚拟库存)持仓可适量继续留守，同时根据生产需要积*点价补仓。目前基差走强，期现类公司可加快基差点价销售步伐。前期我们建议长线抄底资金采取保守策略，“轻仓留守”，但是在价格逼近历史价格下沿位置时，我们建议打破保守策略，适量放大仓位。未进场者，积*考虑介入，适量入场。(仅供参考）