本周，美联储意外降息，全球央行开启降息潮应对疫情危机，国内疫情防控阶段性成果显著，郑棉期货提前回暖，但现货价格仍继续走弱。
一、郑棉期货低位反弹国内现货弱势下行
本周，美联储意外宣布下调联邦基准利率0.5%，创下自金融危机以来*大降息幅度，十年期美债收益率再创新低，全球金融市场显示出对疫情影响的深度担忧，ICE棉花期货维持窄幅横盘，静待方向突破。本周郑棉期货连续反弹，但国内现货价格仍在惯性下滑，基差快速缩小。郑州棉花期货主力合约结算价12665元/吨，较前周上涨405元/吨，涨幅3.3%；代表内地标准级
本周，中央储备棉轮入连续两个交易日暂停挂牌后，于3月4日重启，挂牌量增至1.5万吨，以支持涉棉企业恢复经营。本周储备棉竞买*高限价为152 0173 3840元/吨，恢复挂牌后棉企交储较为活跃。
据国家棉花市场监测系统测算，截至3月6日，全国累计交售籽棉折皮棉577.8万吨，同比减少18.1万吨；累计加工皮棉572.4万吨，同比减少11.3万吨，加工率99.1%；全国累计销售皮棉293.2万吨，同比增加9.2万吨，销售率51.2%。
二、进口棉装运量下滑下游需求仍然不畅
据部分贸易商反映，近期外棉装运抵港和交货量下滑，全球疫情爆发对海运、路运的影响越发突出，纺织厂年后新增订单有限，原料采购意愿不高。常规外纱高于国产纱21元/吨；
本周，中共中央政治局常委会召开会议，研究疫情防控和稳定经济社会运行重点工作；国常会确定支持交运物流业纾困和加快恢复措施。央行强调完善宏观审慎评估体系，释放贷款利率市场化报价机制(LPR)改革潜力。在美联储意外降息后，全球央行“火力全开”展开降息潮，以应对疫情扩散的负面影响。目前国内新增病例增速明显放缓，而国外新增病例大幅增加，疫情关注重点已由国内转向国外。在内防扩散外防输入的疫情防控原则下，国内经济正在稳步恢复。
四、后市展望
美国农业部报告显示，2月21-27日美国陆地棉净签约量较前周大幅增长，中国采购继续增加。受物流停滞、延迟复工及汇率影响，国内港口外棉库存仍居高不下，价格压力较大。国内疫情防控阶段性成果显著，国内纺织业信心有所恢复，纺企开机率继续上升，棉花期货行情有所回暖，预计国内棉花现货短期下行空间较为有限。此外，由于终端订单欠佳，
