郑棉基本面持弱，09合约冲高回落上方压力明显

　　【现货概述】

　　5月18日棉花现货指数CCI3128B报价至1152 0173 3840元/吨(+26)；期现价差49(09合约收盘价-现货价)，涤纶短纤报价5750元/吨(+150)，黏胶短纤报价8800元/吨(+0)；CY Index C32S报价18730元/吨(+0)，FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价18409/吨(-67)，内外棉纱价差321；郑棉仓单26767张(-128)，有效预报2941张(+38)。截止5月17日新疆累计加工517.17万吨，累计公检量510.71万吨.

　　【市场分析】

　　目前美国EMOT M到港价69.5美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价66.5美分/磅，巴西M到港价68.4美分/磅，外棉到港价较上一交易日基本维持不变，仅印棉小幅下跌。据CFTC(美国商品交易管理委员会)*新公布的基金持仓报告，截至5月12日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单-384张，较前一周则增加5131张；基金净多头寸大幅增加，显示对市场预期较为乐观。此外，由于近日美国以所谓国家安全为借口，滥用出口管制等措施，对中国特定企业持续打压、遏制，是对市场原则和公平竞争的破坏，市场担忧中美矛盾升级会影响到两国的贸易协议。而棉花与其它商品一样，一直深受中美长期的贸易争端影响，受消*因素影响ICE期棉冲高回落小阴报收57.85美分/磅，较上一交易日下跌0.34美分/磅，显示上方压力较为明显，MACD红柱缩量，显示多头人气有所减弱，但仍处于0轴以上的强势区域，技术指标处于强势，关注近期仓量变化。

　　昨日早盘郑棉弱势下跌，较多挂单被成交，多为纺企采购。现阶段下游纯棉纱市场交投相对平稳，价格偏弱主导。近期纺企内需订单走货量尚可，库存小幅下降，但外贸订单仍未好转，纺企整体订单依旧不足，且普遍亏损。纯棉纱市场整体基本面依旧不佳。坯布企业也表现平平，自上周订单小幅恢复后没有持续明显好转，织厂仍以出货为主。昨日郑棉09合约冲高回落，期价*高触及11800元/吨，后受制于上轨线压力，回落弱势运行，上长影小阴报收11590元/吨，期价较上一交易日下跌55元/吨，显示上方压力较为明显。持仓增加4511手至39.5万手。从技术面来看，MACD，0轴上方红柱缩量，显示多头人气有所减弱，KD指标有拟合死叉向下发散的趋势。目前布林通道呈收口形态，预计短期宽幅震荡的可能偏大，近期关注仓量变化。

　　【操作策略】

　　郑棉09合约基本面持弱，短期运行区间11300-11750。建议前期入场的抄底资金继续持有10-15%的仓位，短线交易者逢高背靠11750附近少量沽空，仓位控制在5%以内，盈亏比2.5:1(仅供参考）