多空双方分歧较大，ICE期棉收十字星

　　目前下游消费依旧疲软，订单量不足成了现阶段不可避免的难题，尤其是随着孟加拉等国的逐渐开工，一些回流的订单又转移到了东南亚，国内的外销订单后续不足。总的来看，当下订单量普遍较小，一些纱厂的订单排单始终维持在7-10天左右，对后市的忧虑仍存，棉价缺乏持续上行的动力，短期内郑棉仍以震荡思路对待，目前关注上轨线压力位，在基本面持续疲软的格局下，短线操作可逢高少量沽空。

　　【市场概况】

　　      【价差结构与套利分析】

　　      6月3日，郑棉2009合约与CCI3128B指数期现价差为-118/吨，价差较上个交易日下跌63元/吨。

　　      截至6月3日收盘，郑棉2009-2101合约价差为-530元/吨，价差较上一交易日维持不变，近期暂无明显的套利机会。

　　      6月3日，CCI指数与FC Index人民币指数价差-152 0173 3840元/吨，价差较上个交易日上涨64元/吨；ZCE2009-ICE2007合约盘面价差2300元/吨，价差较上一交易日上涨36元/吨

　　【仓单及有效预报】

　　      截至6月3日郑棉仓单量23326张(约100.3万吨)，较前一日减少239张(1万吨)，有效预报量为3429张(约14.7万吨)，较前一日增加60张(约2580吨)；仓单及有效预报总量共115万吨。

　　【市场分析】

　　目前美国EMOT M到港价70.35美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价65美分/磅，巴西M到港价69.25美分/磅，外棉到港价较上一交易日集体小幅上涨0.25美分/磅。随着疫情战线的拉长，市场对疫情的关注度有所下降，更多在关注各国复产复工及刺激经济的相关法案。但不可回避的是美国、巴西等国每日新增人数逾两万，突然来袭的新冠病毒改变了居名的消费模式由超前消费转为报复性储蓄，不能忽视疫情对消费的抑制作用。美国德州棉区持续干旱的天气在一定程度上为棉价托底。昨日ICE期棉07合约收十字星，显示多空双方分歧巨大，盘终报收60.37，期价较上一交易日下跌0.08美分/磅，从技术面来看，MACD，红轴缩量DIFF与DEA拟合金叉并在0轴上方的强势区域，KD指标拟合金叉向上发散。目前布林通道呈收口形态，预计短期震荡的可能偏大，近期关注仓量变化。

　　目前下游消费依旧疲软，订单量不足成了现阶段不可避免的难题，尤其是随着孟加拉等国的逐渐开工，一些回流的订单又转移到了东南亚，国内的外销订单后续不足。总的来看，当下订单量普遍较小，一些纱厂的订单排单始终维持在7-10天左右，对后市的忧虑仍存，棉价缺乏持续上行的动力，短期内郑棉仍以震荡思路对待，目前关注上轨线压力位，在基本面持续疲软的格局下，短线操作可逢高少量沽空

　　      昨日郑棉09合约日内窄幅震荡，午后收盘报11785元/吨，期价较上一交易日上涨45元/吨，持仓减少79手，至37.7万手。从技术面来看，MACD红柱微幅放量，DIFF与DEA拟合金叉并在0轴上方的强势区域，KD指标拟合金叉向上发散，目前布林通道收窄预计近期延续震荡走势，关注近期仓量变化。

　　【交易建议】

　　郑棉09合约短期运行区间11300-12000。郑棉暂以震荡思路对待，建议前期入场的抄底资金继续持有10-15%的仓位，短线操作，逢高沽空，仓位控制在5%以内，盈亏比2.5:1(仅供参考)。