星期六是百丽之外行业内具有较大潜力的公司。理由主要包括如下:(1)中国女鞋市场足够的消费容量和相对稳定的品牌格局为已有优势企业提供了更多的机会;(2)公司目前的发展阶段正处于历史低点,一系列经营管理策略的改进和完善已经并且将持续发挥效益;(3)国内城市化的推进和未来商业渠道的不断下沉将为除百丽以外的中高档高端女鞋领域**梯队的企业提供更大的市场空间和更多的平等发展机会;(4)行业巨无霸百丽的存在既是压力,也为星期六提供了很好的学习机会。
星期六对百丽的学习并不是简单的模仿,而是结合了行业未来的发展趋势和自身的业务基础不断进行选择性的吸收学习,这样的学习追赶*终会体现为公司与百丽差距的逐步缩小。
东方证券研究所对星期六的盈利预测是,预计公司2010年、2011年和2012年盈利增速分别为-4%、57%和50%,预测每股收益分别为0.40元、0.63元和0.95元,目前从P/E角度考量,星期六要高于百丽,但两者的发展阶段和规模基数也不一样,未来的增长速度也不同。从P/S角度考量,剔除价值较低的运动服饰代理业务,百丽鞋业的P/S在7—8倍左右,而星期六仅为5倍左右,未来仍有较大上升空间。维持对星期六的“买入”评级。