以美国和中国为中心，制造业的景气度正在回升。从显示制造业景气度的指数（PMI）来看，继美国之后，中国也回到了50的荣枯线上方，全球整体的指数在去年12月时隔7个月重回50以上。其原因在于美国新车销售坚挺、中国基础设施投资加快以及全球高科技产品的去库存化告一段落。不过，世界银行指出，世界经济复苏“仍然脆弱”。从整体来看，景气度仍然不尽相同。前景仍然充满不确定性。
英国金融信息公司Markit Group与美国摩根大通银行联合发布的数据显示，全球制造业采购经理人指数（PMI）去年12月为50.2，连续4个月出现改善，时隔7个月重返50上方（高于50表明制造业活动扩张，低于50则表明制造业活动萎缩）。该指数是以制造业的采购经理人为对象，对生产、就业和订单等的动态进行调查后而得出的。在判断世界经济动态方面，该指标备受关注。在作为全球增长引擎的美国，由美国供应管理协会（ISM）发布、自夏季起明显恶化的制造业景气指数在12月为50.7，时隔2个月重回50的荣枯线以上。
由于历史性低贷款利率和金融危机后减少购车带来的反向作用，美国新车销售创出了5年来的*好水平。美国通用汽车旗下位于田纳西州南部的Springhill工厂已经重新启用2009年陷入破产时停用的设备。主力SUV工厂已经开始满负荷生产。美国福特汽车等也在主力基地开始24小时生产。各汽车厂商的工厂开工率基本已经超过9成。虽然整体来看疲软行业仍然很多，但由于住房市场曙光初现和因“页岩气革命”而获利丰厚的能源相关行业表现强劲，制造业已经呈现出积*态势。
而中国，汇丰银行发布的制造业采购经理人指数在12月为51.5，比上月上升了1个百分点。为了刺激经济，中国政府加快了基础设施投资项目的审批，在这样的背景下，钢铁厂商等由于看好需求增长，已经开始扩大生产。虽然有观点担心这将导致产能过剩，但确实目前的景气度得到了改善。自夏季起呈现缓慢改善态势的韩国和台湾的PMI在12月也时隔7个月重回50上方。有观点认为，“高科技产品的去库存化在世界范围内已经接近尾声”。
不过，环顾全球数据可以发现，改善的程度仍然大不相同。欧元区的PMI在12月已经复苏至9个月以来的*高水平，但依然位于50的荣枯线以下。由于欧洲中央银行（ECB）积*向市场注入流动性，金融市场已经趋稳，但企业的心理并未大幅改善。德国西门子的销售额在美国和中国等市场将增长1成左右，而在欧洲则仍然低迷。西门子 CEO 罗旭德说：“企业投资和公共投资仍然欠缺强劲势头”。
日本的PMI在12月为45，相比上月的46.5下了1.5个百分点。连续3个月出现下滑，创出了3年零8个月以来的新低，疲软态势非常明显。来自中国的订单减少等因素对此产生了消*影响。
虽然制造业的行业景气度出现了好转迹象，但前景也面临诸多负面因素。巴克莱资本银行的分析师Julian Callow认为“全球生产活动近期仍然看不到从急剧减速中复苏的迹象”。在美国，围绕提高债务上限的朝野政党对立在今年春季必然激化。在充满不确实性的状态下，企业或将持续抑制用工和设备投资。
再看中国，作为消*因素，外需的不稳也将持续发酵。中小企业的景气度也持续位于50下方，经济回暖的范围仍然有限。此外，供应过剩等结构性问题依然未得到解决。另一方面，北京等大城市的房地产投资再次呈现过热态势。如果在经济复苏的脚步趋稳之前就出现泡沫风险，那么货币政策等的抉择有可能更加困难。
