今年1～5月我国
从市场规模、行业收入和利润增速各方面比较，认为可重点关注的子行业是
在市场规模较大的子行业中，屠宰及肉类加工业的收入和利润的增速是*快的。猪肉价格自去年四季度以来一直保持上升趋势。
因生猪收购的季节性特征，收购量上升，8月中旬猪价较上旬降低1.1%，但仍比7月底上升2.1%。从猪粮比反映来看，养猪热情逐步提高，预计春节后猪肉价格可以稳定。行业内企业呈高度分散格局，行业整合空间大。在整合过程中，行业龙头由于规模优势，将具有更大的发展机遇，不断扩大规模，占领更大市场份额。
经历行业低迷的洗礼后，2005年白酒产量才出现恢复性的增长，今年前7个月产量已达到251.22万吨。为适应消费升级，白酒行业各公司积*调整产品结构，向中高档市场发展。同时消费者对自己喜爱品牌的忠诚度，使得企业拥有了一定的提价能力。吨酒价格不断上升，目前已经达到2.6万元/吨，比2006年的均价增长了10.48%。
行业收入和利润快速增长
今年1～5月我国食品制造业、饮料制造业和农副产品加工业的收入和利润同比均出现大幅度增长，分别比去年同期增长了27.88%、27.01%、30.45%和35.37%、38.25%、35.54%。
各子行业的利润增速超过收入的增速，整个行业的盈利能力不断增强。除葡萄酒行业外，
综合比较，可重点关注的子行业分别是屠宰及肉类加工业、白酒业。
整合促进屠宰及肉类加工业发展
在市场规模较大的子行业中，屠宰及肉类加工业的收入和利润的增长速度是*快的。
因生猪供应减少、养猪成本上升及去年爆发的猪高热病疫情，猪肉价格自去年四季度以来一直保持上升趋势。今年7月份生猪产品继续大幅上涨，全国仔猪、活猪、猪肉平均价格分别为20.11元/公斤、13.12元/公斤、20.77元/公斤，均创历史新高。与上月相比，仔猪、活猪、猪肉价格分别上涨17.1%、15.4%、17.1%，连续三个月大幅上涨，其中猪肉价格环比涨幅为历史之*。
根据国家发改委的*新监测数据，8月中旬猪肉(精瘦肉)平均零售价格为每市斤13.68元，比上旬的13.82元下降1.1%，但仍比7月底上升2.1%。我们认为猪肉价格的回落是暂时的，这可能主要是因为生猪收购的季节性特征所致，以往8月份生猪收购量会上升。今年猪粮比均超过5.5的盈亏点，从3月份开始不断走高，养猪热情提高，预计在春节后猪肉价格可以稳定。
国家通过对重点龙头企业进行补贴及赋予税收优惠等政策来积*支持大型屠宰及肉类加工业的发展，提高行业的规模化和集约化，从而带动肉制品市场健康发展。
行业内企业呈现高度分散格局，我国猪肉加工4强双汇发展、大众食品、雨润食品和得利斯的加工能力占规模以上企业加工能力不足10%，而美国猪肉4强加工能力占全国的50%以上，行业整合空间大。
在整合过程中，特别是在原料价格上涨中，行业龙头由于规模优势，将具有更大的发展机遇，不断扩大规模，占领更大市场份额。
量价齐升驱动白酒业业绩增长
自1998年开始，白酒行业备受利空政策的打压，持续低迷，直至2005年产量才出现恢复性的增长，2006年产量411.06万吨，今年前7个月的产量已经达到251.22万吨。
随着居民生活水平的提高，为适应消费升级，白酒行业各公司积*调整产品结构，向中高档市场发展。同时消费者对自己喜爱品牌的忠诚度，使得企业拥有了一定的提价能力。吨酒价格不断上升，目前已经达到2.6万元/吨，比2006年的均价增长了10.48%。随着行业的结构调整，预计未来2～3年吨酒价格还将上升。
量和价的同时增长，使得白酒行业的收入和利润出现快速增长，且利润的增速超过收入的增速，整个行业的盈利能力不断增强。
