冯梦晓：国内棉花市场分析与未来趋势展望

犜诓业链各环节库存不断降低，供给侧结构性改革政策根本动力的大背景下，资金的廉价、充沛以及投资机会的匮乏等辅助力量的推动下，大宗商品价格上涨作为延伸力量，带动传统实体产业链回暖，推进了PPI由负转正，形成经济与行情彼此联动的效应，2016年大宗商品结束5年下跌，特别是2015年11月10日，中央提出研究经济结构性改革，2016年1月20日CRB指数开始触底，棉花行情借助CRB和其他大宗商品的力量开始上行，2017年3月中国棉价同比上涨34%，经济政策与棉花行情之间彼此关联。

牋 全球棉花种植主要国家印度棉花出现空虚，推动着内外棉花价格上涨。2016年11月8日印度废钞政策突发，为市场注入动力，12月份下旬，印度又出台棉花收储政策，以及人民币兑美元较9月贬值幅度超过4%，利好外棉出口。

牋 目前，去杠杆、控风险等一系列政策因素对棉价起到抑制作用，国内政策已经由原来的去库存转移到去杠杆。春节前后，外纱、外棉进口增长迅猛体现窗口效应，2016年11月-2017年2月，外纱进口由负增长转变为正增加，其中，2月外纱同比增幅达到44%；2月外棉同比增长突破152 0173 3840%，3月同比增长突破****。随着储备棉规模性轮出不断给国内纺织行业注入正能量，同时与外棉、外纱进行博弈。

牋 在内外经济形势和中国供给侧结构性改革政策驱动下，棉价上涨是否有边界？下年度国储棉是否仍然能保持竞争优势？棉花供求关系走向如何？ （中国棉花网）