PTA月报：现货流动性偏紧难解偏强运行为主

　观点摘要

　　PX供需转弱，价格偏弱整理。原油尚不具备大幅下跌的条件，整体维持高位震荡的行情，对PX支撑尚可。PX自身供应端，负荷维持高位，且存在浙石化新装置投入运营。而下游PTA装置存在减合约的行为。PX供需存在走弱迹象。预计PX价格将偏弱整理为主。

　　PTA维持去库，现货流动性依然偏紧。在现货流动性依然偏紧和主力供应商减合约的背景下，PTA将延续去库存行情，PTA加工差将维持高位。虽然PTA加工差处在高位，但诸多PTA均为超过一年未检修的设施，推迟检修的概率不大。现货流动性偏紧的局面难以改变，PTA仓单继续注销，预计仓单数量也将继续减少。

　　聚酯负荷维持高位，支撑较强。进入8月，往年“金九银十”

　　订单多为长丝下游，市场预期较足，且今年盈利时间较长，除非长期的亏损，才会出现明显的降负。总的来说，8月聚酯负荷将维持高位，对PTA支撑较强。

　　进入8月PTA加工差将维持高位，PTA价格将偏强运行为主。