编者按
近期，宏观氛围利好国际资本市场，涤纶短纤、锦纶、氨纶等众多纺织原料价格齐涨，为棉价上涨起到推波助澜效果，在纺织市场一片红火前景下，支撑郑棉冲高也似乎合情合理。作为纺织行情风向标的棉花，春节假期后一路飙升，一举突破152 0173 3840元/吨，加上市场流动资金充裕的情况，棉价持续震荡上行是大概率事件，说明市场对全球经济复苏预期增强，市场景气度提升。节后棉纱跟涨棉花市场，涨幅达1000—2000元/吨。
五大品种涨停，通胀预期继续高涨
涨！涨！涨！2月22日，国内商品再迎爆发，沪铜、国际铜、乙二醇、PVC、纯碱五大品种涨停。市场对新一轮刺激计划预期有增无减，通胀预期继续高涨，大宗商品行情火爆。化工品春风得意，以聚酯链为首的品种再现暴涨行情，其中，PVC、粘胶短纤、氨纶、乙二醇、MDI等涨幅较大。
期货市场五大品种涨停，叠加郑棉站上152 0173 3840元关口，继续高歌猛进，国内纺织业在节后迎来“开门红”，拉动纺织产品需求回升，热度已超越年前第四季度。分析人士指出，原料价格大幅上涨，纺织产品进入全面上涨阶段，供需缺口明显，一季度纺织市场行情大概率超预期。
图源：文华财经
粘胶、涤纶价格逐步上涨
与棉花期现大涨相得益彰的是，另两大棉纺原料1.4D涤纶短纤、1.5D粘胶短纤也大幅上涨。2月20-21日，江浙、福建、山东等地涤纶短纤出厂价普遍上调至7300-7400元/吨，粘胶短纤报价则突破15100元/吨，在原油、PTA等原料大幅上涨的带动下，棉花替代原料涤纶短纤、粘胶短纤也涨声雷动。
2020年四季度以来，粘胶短纤价格逐步上涨。2020年底，限塑令及禁止固废进口政策的实施，使得纸浆需求增加，纸浆价格加速上涨，木浆供应紧张加剧，粘胶短纤价格也加速上涨。2月21日，中泰化学披露，目前公司粘胶短纤及纱线库存较低，有一定的盈利能力。粘胶纤维市场价格在15000元/吨左右，预计2021年粘胶市场行情将震荡上行。
受春节期间原油接连上涨的带动，聚酯链全线上涨，市场交投气氛良好，涤纶短纤周均价环比上涨360元/吨。
业内人士表示，化工板块走强受多因素影响所致。近期多数化工品价格持续向上，化纤领域的粘胶、涤纶长丝目前库存*低，顺周期的化工板块持续走强是大概率事件。
外棉升至两年半高位
洲际交易所(ICE)棉花期货周一上涨至逾两年半来*高位，因投资者憧憬随着全球经济回升，棉花需求改善，且供应趋紧预期也推动价格上涨。3月棉花期货上涨1.96美分（ 2.20%），结算报每磅90.91美分。 5月期棉合约上涨1.93美分（ 2.13%），结算价报每磅92.41美分。 目前无论从市场情绪、技术面还是外围经济、政策层面来看，ICE上试95美分/磅的概率大。
相关分析师称，鉴于大豆和玉米等商品价格的强劲上涨，预计下一市场年度，美国农户将进一步削减棉花作物种植面积，这一预期给棉花期货价格带来支撑。另外，美元下滑也给棉花期货带来额外支撑。
国内棉花跟随外棉上涨
国内棉花走势跟随外棉上涨运行，周一郑棉期价*高上探16500元关口回落，但走势依然强劲。周一郑棉震荡上涨，2105合约收盘涨幅1.49%报16300元/吨。昨晚期价小幅调整在16300元上行波动。从基本面看，因今年疫情方面原因，“ 就地过年”给节后开工加快创造条件，纺织厂复产加快，下游纺织品库存偏低利于棉花需求提振棉价。 另外，涤纶短纤涨幅较大亦给棉市带来共振，郑棉前期中期多单仍可持有。
2月23日，棉花期货再度上涨
纱线市场
随着节后棉花价格大幅上涨，棉纱价格也大幅上涨，目前纺企多数已经开工，企业节前纱线库存较低，对于后市的预期比较乐观。国外方面，在全球总体棉价上涨趋势明显的背景下，国外棉纱价格也大幅上涨，但实际成交不多，市场观望情绪浓厚。具体数据，国内32支纯棉普梳纱现货周均价24395元/吨，环比上涨405元/吨，印度32支纯棉普梳纱国内周均价24700元/吨，环比上涨412元/吨。越南32支纯棉普梳纱国内周均价24200元/吨，环比上涨438元/吨。据调查，2月中旬以来，江苏、河南、山东等棉纱涨幅集中在500-1000元/吨，50S及以上高支普梳、精梳棉纱的涨幅普遍达到1000-1300元/吨，但纯涤纱仅报涨200-300元/吨。
江苏徐州某纺企表示，纱厂之所以敢于紧跟郑棉上调纱价的原因主要有三个：
1
跟涨原料市场，降低风险
春节前棉纱库存比较低（尤其部分大中型纱厂60S及以上高支纱库存更低），纱价随棉花、涤纶短纤等原料的波动而迅速调整，将风险降至*低；
2
涨价对中长期订单影响不大
截至春节前未完成、未交货的订单数量并不大，纱价调整对中长线订单的影响较有限；
3
纱厂资金流充足
纱厂资金流相对比较充裕，3-4月份运营压力不突出，给下游织造企业、服装厂和终端接单预留出足够的接受、消化时间，为纱价顺利上涨铺平道路。
浙江某进出口公司认为，棉花、棉纱、涤棉纱等价格大涨的压力*终很可能要通过布厂、服装企业、采购方等多方分担，单靠某一个环节的大幅提价无法解决，终端各方都需要做出让步。
纺织集群纱线、织布企业情况
纯棉纱企业订单较为充足，部分企业订单排到一季度以后，运行较好的企业订单可排至6月份；节后产品库存水平较低，利润空间较小。
粘胶纱集群企业反映，节后粘胶短纤价格较节前有所上涨，粘胶纱线价格跟涨；企业对上半年市场预期较好。
色纺纱企业反映，订单较为充足；受原料价格影响，企业对后市发展持谨慎态度。
据色织布集群企业反映，开工基本正常，订单情况尚可，部分企业节后订单需要交货，企业正加紧备货。
据牛仔布集群企业反映，牛仔纱价格持续上涨，订单较充足，多数企业已排至4月份。年初是牛仔服装产销旺季，预计今年订单较去年会有明显增长；内销企业较出口企业的订单更稳定、更充足。
2021中央一号文件
影响几何？
2月21日，2021年中央一号文件《中共中央 国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》正式公布，这是21世纪以来第18个指导“三农”工作的中央一号文件。
1
坚决守住18亿亩耕地红线
根据调查结果显示，2020年中国棉花意向种植面积4550.1万亩，低于5000万亩的目标，永久基本农田重点用于粮食生产的情况下，预计棉花种植面积不会有大幅增加。
2
提升粮食和重要农产品供给保障能力
“十四五”时期各省（自治区、直辖市）要稳定粮食播种面积、提高单产水平。新疆是中国棉花主要的生产基地，这和新疆棉花目标价格补贴政策相辅相成。
3
打好种业翻身仗、农业现代化、种子是基础
对育种基础性研究以及重点育种项目给予长期稳定支持。2020年，新疆棉质量下滑有一个原因是种子问题，种子研究机构过于偏重追求产量衣分，而过度追求衣分，会导致棉花纤维长度和强力下降。新疆棉是新疆乃至中国的一张名片。2021年中央一号文件对进一步提升新疆棉花品质具有重要的指引作用。
上半年纺织市场预测
中国纱线网认为，上半年纺织市场有望持续走强，存在以下积*因素：
1
美国1.9万亿美元刺激计划取得积*进展
拜登政府1.9万亿美元经济刺激计划将提前上会。美国财政部长耶伦2月18日表示，尽管经济增长势头表明美国2021年经济增长比预期更快，但仍需采取大规模刺激方案以使经济恢复全面增长。同时，欧美整体疫苗接种迅速，叠加美联储、欧州央行及其它主要经济体2021年延续宽松的货币政策，通胀压力持续向股市、大宗商品期货市场传导。
2
全球疫情出现好转
新冠疫情持续缓解，截至2月14日，一周内全球新增确诊病例为10月以来*少，死亡病例数也开始下降。疫苗接种扩大、北半球气温转暖等因素，都压制了疫情传播。预计未来疫情的影响仍未短期阶段性冲击，且冲击力度将逐步减弱，对全球经济影响有限。2月19日，中国科学院院士、中国疾病预防控制中心主任高福指出，目前，中国已进入了*后的扑灭阶段。河北、吉林、黑龙江三省的农村地区出现的地方性疫情都得到了有效控制。
3
目前原料、纱线市场以及下游市场呈现抱团大涨的态势
国内棉价一方面受美棉价格上涨的提振，一方面国内纺织需求表现较佳，下游纺织库存偏低，同时生产利润较好，有利于加大生产，促进棉花需求增强。据了解，当前纺织产品库存处于历史低位，而三四月属于上半年消费旺季，有望进一步带动库存下降。
随着国际经济刺激政策的“大水漫灌”和国内经济宽松政策的推进，棉花、涤纶短纤为首的纺织品种或将领涨春季三四月的反弹行情。当前国内纺织企业开机率仍较春节前低，但是2021年“就地过年”倡议使下游企业复产复工提前，随着国内下游工厂陆续复工，预计恢复生产较快，提振棉花需求，棉价上行仍未结束。
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