4月份以来，郑棉各合约走出一轮艰难的振荡反弹行情，CF2009合约盘中四次冲击12000元/吨强阻力位，均以失败告终，其中5月20日夜盘高点1152 0173 3840元/吨，距12000元/吨仅咫尺之间。
笔者认为近一个多月来，国内棉花期现上涨稳扎稳打，无论从外围消息面、技术面还是供需基本面看，CF2009合约破12000元/吨关口是大势所趋，尽管偶尔出现宽幅振荡，但并不改变趋势。郑棉能否迎来反转，关键要看6、7月份国内棉花真实消费、中美贸易关系的走向及原油、农产品等大宗商品期货的走势，总体上笔者对郑棉走势持乐观看法，原因归纳如下几点：
一是虽然中美贸易摩擦不断，**阶段贸易协议仍然继续有效的落地、执行；二是欧美在疫情下重启经济，由于采取较为严格的防控措施，二次爆发的概率明显下降，贸易、运输、零售等行业正有条不紊的恢复；三是4月中旬以来我国纺织品、服装内需出现反弹迹象，外贸订单也阶段性部分回流（主要是秋冬季纺织品、服装），生产企业、外贸公司挺过*黑暗、*艰难时刻，信心逐渐恢复；四是货币政策将继续宽松，降准降息仍有较大空间，LPR下行趋势不会变；五是4月下旬以来南疆阿克苏、喀什等部分棉区持续低温、降水、沙尘天气，不利于棉苗生长，可能会对2020/21年度新疆棉花产量产生影响。
