资金扰乱棉花市场长期走势仍需理性

上周，国际棉花价格飙升至新高，考特鲁克A指数突破100美分/磅，美国得州西部的高温和新疆的恶劣天气助长了资金投机。投机性买盘是推动国际棉花期货价格上涨的根本因素，由于棉花盘子很小，很容易让基金发动大的行情。

据统计，上周国际棉花价格飙升至近六年高位，ICE期货近月合约达到93.30美分/磅高点，考特鲁克A指数突破了100.70美元/磅。目前，远东地区大多数棉花价格在100-105.5美分/磅之间，而印度棉花的价格却远低于91美分/磅。目前，国际市场紧密关注中国市场的两大动向。

**，中国能否重返国际市场。5月份以来，中国产棉区的恶劣天气刺激资金投机性买盘，近月合约在过去的7天里累计上涨了5.9%，过去四周累计上涨了14.7%。现货价格随期货价格有所反弹，过去7天里累计上涨800元/吨，涨幅5%，过去四周累计上涨了9.2%。

市场预测未来一段时间，中国市场棉花供应将会出现短缺，纺织厂需求非常强劲，中国棉花价格持续飙升。对于未来中国市场是否增加对国际棉花的需求补给，重返国际市场成为市场关注的重点。

第二，滑准税配额的增发。过去几周，中国棉花市场需求激增，国家储备棉库存出现下降。为了保证纺企用棉，中国禁止贸易商继续参与储备棉竞拍，同时也有延长竞拍时间的计划。

另据中国棉花协会发出的通知，为了进一步满足市场需求，不排除增发进口棉配额的可能，这一举措或将导致国际市场对棉花的需求增强。

ICAC*新预测显现，2018/19年度，全球棉花期末库存下调96万吨左右，主要是受中国棉花库存减少所致。除中国以外地区的棉花库存消费比为58%，较2017/18年度减少2%，而中国棉花库存消费比为79%，较2017/18年度减少18%。未来全球棉花价格走势能否依然维持如此火爆上涨局面，在资金撤退后的棉花走势如何，有待观察……

过去10年全球棉花产量和消费量走势对比图

过去3个月美棉和印度棉价格走势对比图

过去3个月全球棉花价格走势对比图

（中国棉花网）