USDA：印度棉花消费量严重低估

   美国USDA12月预测称，印度2017/18年度期末库存环比大幅下调，从152 0173 3840万包下降到1170万包。调减原因一部分是印度棉花产量减少50万包，但更主要的是期初库存和消费量的变化。

　　近期印度官方对2015/16年度以来印度棉花消费数据进行修正，实际数据高于USDA之前预测，调整集中在非工厂用棉。

　　长期以来许多市场人士认为印度供需状况要比USDA预测的偏紧，但USDA始终不确定平衡表的哪一项出了问题。这次印度棉花咨询委员会重新修正消费量数据之后，印度棉花库存大幅下降至市场普遍预期水平。

　　此次调整之后，2015/16年度到2017/18年度3年里，印度棉花消费量总计增加120万包，这给印度库存消费比带来显著变化，2017/18年度库存消费比从45%下降到40%。这也给全球平衡表带来重要影响，而印度则占到全球期末库存下降的一半，其他减少来自巴基斯坦(国内产量大幅减少)及澳棉、巴西棉、美棉出口增加。

　　总体来看，2017/18年度全球期初库存和产量下降(主要来自南亚)导致中国以外地区期末库存大幅下降。