进口纱库存回升趋势未变汇率波动优化贸易利润

   截至10月13日进口棉纱总库存8.6万吨，库存水平较上月末明显增加，其中珠三角地区3.8万吨、长三角地区3.1万吨、环渤海地区0.9万吨、其他地区0.8万吨。

　　在当前内外棉价差拉大基本面下，棉纱到港量助力库存回升趋势未变，这一趋势可能延续至11月初。

　　一、未来短期内棉纱到港增加较确定，因此库存变动更多取决于消费变化，而进口棉纱消费变化取决于内外纱价差波动。就目前看，内外纱价差水平的确有利于进口棉纱库存消化。

　　二、汇率对库存及库存变动的影响正在深化。一方面，前期人民币升值促发远期资源订货量大增，进而导致进口量增的情况正在逐步兑现。另一方面，随着前期订货资源完成结算付汇，人民币升值对进口棉纱利好已从“账面利润”过渡到“实质性利润”，棉纱进口贸易利润得到优化，进而也会导致市场心态转变，远期船货可能存在一定过热情绪，未来棉纱集中到港或将成库存增加导火索。